报告行业投资评级 无 报告的核心观点 宏观层面，财政部等三部门调整风力发电等增值税政策；供应端，铅精矿加工费企稳，部分炼厂生产节奏变化大，原生铅开工小幅波动，产量增量有限，废电瓶货源偏紧但再生铅利润修复，市场预期十月再生铅产量提升，进口铅到港预期增加，下周供应或增加；需求端，下游企业观望情绪浓厚，铅蓄电池行业季节性旺季效果未充分显现，新兴领域储能需求向好但整体需求仍缓慢恢复；国内外库存上行表明需求放缓；下周沪铅期货行情预计维持高位震荡格局，利好消息释放后或冲高回落，铅价建议逢高布局空单 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铅主力合约收盘价17060元/吨，环比-15；LME3个月铅报价1971.5美元/吨，环比0 [3] - 11 - 12月合约价差沪铅-30元/吨，环比-15；沪铅持仓量81273手，环比1372 [3] - 沪铅前20名净持仓-685手，环比383；沪铅仓单29265吨，环比-2817 [3] - 上期所库存41701吨，环比1785；LME铅库存250400吨，环比-1600 [3] - 上海有色网1铅现货价16925元/吨，环比25；长江有色市场1铅现货价17100元/吨，环比70 [3] 现货市场 - 铅主力合约基差-135元/吨，环比40；LME铅升贴水(0 - 3)-41.85美元/吨，环比3.14 [3] - 铅精矿50% - 60%价格济源16396，环比-75；国产再生铅≥98.5%为16900元/吨，环比60 [3] - 生产企业数量再生铅合计68家，环比0；产能利用率再生铅合计37.88%，环比0.61 [3] - 产量再生铅当月值22.42万吨，环比-6.75 [3] 上游情况 - 原生铅开工率平均值83.56%，环比1.46；原生铅产量当周值3.73万吨，环比0.02 [3] - 铅精矿60%加工费主要港口-90美元/千吨，环比0；ILZSG铅供需平衡-5.6千吨，环比-5.1 [3] - ILZSG全球铅矿产量379.9千吨，环比-16；铅矿进口量13.48万吨，环比1.27 [3] 产业情况 - 精炼铅进口量1820.55吨，环比-1596.29；铅精矿国内加工费到厂均价380元/吨，环比0 [3] - 精炼铅出口量2752.22吨，环比957.7；废电瓶市场均价9987.5元/吨，环比0 [3] 下游情况 - 出口数量蓄电池49680万个，环比1925；平均价铅锑合金(蓄电池用，含锑2%)19675元/吨，环比25 [3] - 申万行业指数三级行业蓄电池及其他电池1938.29点，环比-114.72；汽车产量275.24万辆，环比24.24 [3] - 新能源汽车产量133.3万辆，环比15.7 [3] 行业消息 - 特朗普签署行政令，对进口中型和重型卡车征收25%关税 [3] - 特朗普称美或不向乌提供"战斧"，与普京的会面将是"双边会晤" [3] - 俄直投基金会主席表示俄美已开始讨论共建白令海峡隧道 [3] - 美联储穆萨莱姆称若就业面临更多风险且通胀得到控制，可能支持再次降息 [3] - 贝森特披露美财政部以非官方汇率买入阿根廷比索 [3] - 美国务卿与利比里亚外长讨论关键矿产合作 [3] - 美国众议院将休会 [3] 提示关注 今日暂无消息 [3]