报告行业投资评级 - 无 报告的核心观点 - 原料端印尼政府PNBP政策发放限制提高镍资源供应成本，印尼镍铁产量增长放缓，国内产量缓慢退坡，近期镍铁价格低位回升，原料成本支撑增强 [2] - 供应端钢厂生产利润收缩，但传统消费旺季到来，基建和地产需求增加，不锈钢厂排产仍有所增加 [2] - 需求端下游十月基建施工预计加快，叠加国内财政投资政策利好，反内卷举措有望促进供需格局改善，市场采购需求有韧性，国内库存保持去化趋势 [2] - 技术面持仓减量价格下跌，空头氛围偏重，面临MA60压力，操作上建议暂时观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 不锈钢期货主力合约收盘价12560元/吨，环比-5；10 - 11月合约价差-180元/吨，环比20；期货前20名持仓净买单量193490手，环比-10018；主力合约持仓量数据未给出环比；仓单数量84007吨，环比-490 [2] 现货市场 - 304/2B卷切边无锡价格9250 - 13550元/吨，环比0；废不锈钢304无锡市场价环比-50；SS主力合约基差610元/吨，环比5 [2] 上游情况 - 电解镍月产量29430吨，环比1120；镍铁产量合计2.2万金属吨，环比-0.02；精炼镍及合金月进口量87.41吨，环比24426.84；镍铁月进口量3.82万吨；SMM1镍现货价122300元/吨，环比200；全国镍铁（7 - 10%）平均价945元/镍点，环比0；中国铬铁月产量75.78万吨，环比-2.69 [2] 产业情况 - 300系不锈钢月产量58.34 - 173.79万吨，环比3.98；300系不锈钢库存周合计3.2万吨；不锈钢月出口量45.85万吨，环比-2.95 [2] 下游情况 - 房屋新开工面积累计值39801.01万平方米，环比4595.01；挖掘机当月产量2.76万台，环比0.29；大中型拖拉机月产量2.67万台，环比0.69；小型拖拉机当月产量0.9万台，环比-0.1 [2] 行业消息 - 李强主持召开经济形势专家和企业家座谈会，强调加力提效实施逆周期调节，扩大内需，营造一流产业生态 [2] - 鲍威尔敞开美联储降息大门，鲍曼预计年底前两次降息，美联储推进压力测试流程渐进式改革提案 [2] - 国际货币基金组织预计2025年世界经济增长3.2%，较7月预测上调0.2个百分点，2026年增长预测维持在3.1%，将美国今明两年经济增速预期小幅上调0.1个百分点，维持中国今年经济增速4.8%不变 [2] 重点关注 - 今日暂无消息 [2]