报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周PVC产能利用率环比小幅上升，下游开工率环比下降，库存持续累库并创新高 [3] - 受电石、乙烯价格下跌影响，上周PVC电石法、乙烯法成本环比下降，利润小幅修复 [3] - 节后PVC装置检修计划较密集，或带动产能利用率短期下降，中长期供应压力仍处偏高水平 [3] - 节后下游企业陆续复产，但需求增长空间受国内地产市场弱势抑制，出口市场或保持观望 [3] - 库存预计维持高位累库趋势，当前电石法工艺深度亏损，成本端支撑有限，短期V2601预计偏弱震荡 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - PVC收盘价4721元/吨，环比-14；成交量641958手，环比-46657；持仓量1235033手，环比+17477 [3] - 期货前20名持仓中，买单量906556手，环比+9186；卖单量1059609手，环比+12492；净买单量-153053手，环比-3306 [3] 现货市场 - 华东乙烯法PVC价格4890元/吨，电石法4644.23元/吨；华南乙烯法4885元/吨，环比-20，电石法4699.38元/吨 [3] - PVC中国到岸价700美元/吨，东南亚到岸价650美元/吨，西北欧离岸价715美元/吨；基差-111元/吨，环比-16 [3] 上游情况 - 华中电石主流均价2800元/吨，华北2673.33元/吨，环比-11.67，西北2530元/吨，环比+20；内蒙液氯主流价-150元/吨 [3] - VCM CFR远东中间价524美元/吨，环比+11，CFR东南亚549美元/吨，环比+3；EDC CFR远东中间价189美元/吨，CFR东南亚201美元/吨 [3] 产业情况 - PVC开工率82.63%，环比+3.66；电石法开工率82.94%，环比+0.81；乙烯法开工率81.9%，环比+2.15 [3] - PVC社会库存总计55.7万吨，环比+1.93；华东地区50.27万吨，环比+1.43；华南地区5.43万吨，环比+0.5 [3] 下游情况 - 国房景气指数93.05，环比-0.29；房屋新开工面积累计值39801.01万平方米，环比+4595.01 [3] - 房地产施工面积累计值643108.94万平方米，环比+4377.94；房地产开发投资完成额累计值31693.94亿元，环比+3588.01 [3] 期权市场 - 20日历史波动率11.32%，环比-0.35；40日历史波动率10.15%，环比-0.09 [3] - 平值看跌期权隐含波动率14.41%，环比-0.74；平值看涨期权隐含波动率14.41%，环比-0.74 [3] 行业消息 - 10月4日至10日，中国PVC产能利用率82.63%，环比+1.21%；下游开工率环比-8.55%至39.21%，管材开工率环比-7.6%至32.83%，型材开工率环比-23.04%至15.87% [3] - 截至10月9日，PVC社会库存在103.63万吨，环比+5.58% [3] - 10月4日至10日，PVC电石法成本环比-168元/吨至5126元/吨，乙烯法成本环比-23元/吨至5493元/吨；电石法利润环比+153元/吨至-622元/吨，乙烯法利润环比+20元/吨至-538元/吨 [3]