报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 下周沪铅期货行情预计维持高位震荡格局，供应端原生铅和再生铅产量短期难大幅回升支撑价格，需求端虽整体表现一般但在“金九银十”及新兴储能领域带动下不会大幅下滑，库存下降为价格提供底部支撑，建议逢低布局多单 [3] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 沪铅主力合约收盘价16940元/吨，环比涨85；LME3个月铅报价1997美元/吨，环比降4.5 [3] - 11 - 12月合约价差沪铅为 - 45元/吨，环比降15；沪铅持仓量72939手，环比降6723 [3] - 沪铅前20名净持仓 - 2066手，环比降1650；沪铅仓单29568吨，环比降2378 [3] - 上期所库存41894吨，环比降7315；LME铅库存218825吨，环比降600 [3] 现货市场 - 上海有色网1铅现货价16800元/吨，长江有色市场1铅现货价16890元/吨，环比均无变化 [3] - 铅主力合约基差 - 140元/吨，环比降85；LME铅升贴水(0 - 3)为 - 45.12美元/吨，环比降3.49 [3] - 铅精矿50% - 60%价格济源为16428，环比降43；国产再生铅≥98.5%为16760元/吨，环比无变化 [3] 上游情况 - WBMS铅供需平衡为2.2万吨，环比增4.55；再生铅生产企业数量68家，环比无变化 [3] - 再生铅产能利用率37.88%，环比增0.61；再生铅当月产量22.42万吨，环比降6.75 [3] - 原生铅开工率平均值80.68%，环比增0.12；原生铅当周产量3.59万吨，环比无变化 [3] - 铅精矿60%加工费主要港口为 - 90美元/千吨，环比无变化；ILZSG铅供需平衡 - 0.5千吨，环比增1.3 [3] - ILZSG全球铅矿产量395.9千吨，环比增15.7；铅矿进口量13.48万吨，环比增1.27 [3] 产业情况 - 精炼铅进口量1820.55吨，环比降1596.29；铅精矿国内加工费到厂均价380元/吨，环比增10 [3] - 精炼铅出口量2752.22吨，环比增957.7；废电瓶市场均价9966.07元/吨，环比降1.79 [3] 下游情况 - 蓄电池出口数量49680万个，环比增1925；铅锑合金平均价19850元/吨，环比无变化 [3] - 申万行业指数三级行业蓄电池及其他电池为2197.16点，环比增37.6；汽车产量275.24万辆，环比增24.24 [3] - 新能源汽车产量133.3万辆，环比增15.7 [3] 行业消息 - 美国参议院共和党将再次就避免联邦政府停摆法案投票，民主党拒绝短期临时支出法案 [3] - 美国劳工统计局将在政府关门时暂停运作 [3] - 美国8月成屋待完成销售攀升至五个月来最高水平 [3] - 特朗普提出对境外制作电影征100%关税、对不在美生产家具国家征高额关税 [3] - 纽约联储主席支持降息，部分官员对未来降息态度不一 [3] 观点总结 - 供应端原生铅部分企业检修产量下降，再生铅产能释放放缓，虽有企业复产预期但对下周供应影响有限，整体供应呈企稳回升态势 [3] - 需求端铅酸蓄电池汽车启动电池需求平稳，“金九银十”消费旺季现货成交一般，新兴储能需求向好弥补部分不足，整体需求缓慢恢复 [3] - 国内外库存均下跌，国内铅锭社会库存回落支撑铅价，国庆前下游备库尾声，需求若不跟进库存变化需关注 [3] 提示关注 - 今日暂无消息 [3]