报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期部分停车装置恢复使国内尿素日产量增加，本周产量明显上涨，市场支撑有限，工业需求平稳，复合肥秋季肥生产进入后期，华北大部需求转淡，企业减负荷停车或增多，预计复合肥产能利用率维持小幅下降态势 [2] - 国庆长假临近，尿素工厂启动国庆收单，主产销区主力工厂下调报价刺激下游接货，近期集中集港出口，部分企业出口订单执行到本月底 [2] - 本周尿素企业库存继续增加，虽企业库存涨跌不一但整体呈增加趋势，目前尿素流向少，刚需未明显增加，短期预计仍小幅增加，UR2601合约短线预计在1650 - 1700区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑州尿素主力合约收盘价1674元/吨，环比涨1；持仓量301894手，环比增1736；交易所仓单7535张，环比无变化；1 - 5价差 - 53元/吨，环比降2；前20名净持仓 - 46677，环比降3648 [2] 现货市场 - 河北尿素价格1650元/吨，环比无变化；河南1610元/吨，环比降10；江苏1620元/吨，环比无变化；山东1610元/吨，环比无变化；安徽1620元/吨，环比无变化 [2] - 郑州尿素主力合约基差 - 64元/吨，环比降1；FOB波罗的海387.5美元/吨，环比无变化；FOB中国主港417.5美元/吨，环比无变化 [2] 产业情况 - 港口库存51.6万吨，环比降3.34万吨；企业库存121.82万吨，环比增5.29万吨 [2] - 尿素企业开工率81.22%，环比涨1.88%；日产量190000吨，环比增4400吨；出口量80万吨，环比增23万吨；当月产量5928680吨，环比降123400吨 [2] 下游情况 - 复合肥开工率38.63%，环比涨0.81%；三聚氰胺开工率56.78%，环比涨1.4% [2] - 复合肥周度利润186元/吨，环比增21元/吨；三聚氰胺外采尿素周度利润19元/吨，环比增35元/吨 [2] - 复合肥当月产量531.33万吨，环比增109.21万吨；三聚氰胺当周产量28200吨，环比增700吨 [2] 行业消息 - 截至9月24日，中国尿素企业总库存量121.82万吨，较上周增加5.29万吨，环比增加4.54% [2] - 截至9月25日，中国尿素港口样本库存量49.63万吨，环比减少1.97万吨，环比跌幅3.82%，港口货源集港与离港并存 [2] - 截至9月25日，中国尿素生产企业产量140.15万吨，较上期涨7.15万吨，环比涨5.38%；产能利用率85.58%，较上期涨4.36%，近期部分停车装置恢复，日产量增加，本周暂无企业计划停车，2 - 5家停车企业恢复生产 [2] 提示关注 - 周四隆众企业库存、港口库存、日产量和开工率 [2]