报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅虽开工降低但整体供应过剩局面暂未改善，下游需求持平，当前行业库存仍处高位，库存消化有压力，今日工业硅继续回落但整体上升态势未变，操作上建议逢低布局多单 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价8925元/吨，环比 - 25；主力合约持仓量273696手，环比 - 11794；前20名净持仓 - 67515手，环比224；广期所仓单49963手，环比161；12月合约收盘价 - 400元/吨，环比 - 5；11 - 12月合约工业硅 - 400，环比 - 5 [2] 现货市场 - 通氧553硅平均价9500元/吨，环比0；421硅平均价9700元/吨，环比0；Si主力合约基差575元/吨，环比25；DMC现货价11060元/吨，环比0 [2] 上游情况 - 硅石平均价410元/吨，环比0；石油焦平均价1860元/吨，环比0；精煤平均价1850元/吨，环比0；木片平均价490元/吨，环比0；石墨电极(400mm)出场价12250元/吨，环比0 [2] 产业情况 - 工业硅产量366800吨，环比33600；工业硅社会库存55.2万吨，环比1；工业硅进口量1337.59吨，环比1220.14；工业硅出口量76642.01吨，环比2635.83 [2] 下游情况 - 有机硅DMC当周产量4.49万吨，环比0.07；海外光伏级多晶硅市场价15.75美元/千克，环比0.09；长江现货铝合金ADC12平均价20800元/吨，环比0；光伏级多晶硅周平均现货价4154.82美元/千克；未锻轧铝合金出口数量29063.7吨；有机硅DMC当周开工率71.12%，环比 - 1.59；铝合金产量163.5万吨，环比9.9；铝合金出口量29063.7吨，环比4154.82 [2] 行业消息 - 9月15日，宁夏发展改革委、国家能源局西北监管局印发《自治区深化新能源上网电价市场化改革实施方案》，推动新能源上网电量参与市场交易 [2] 观点总结 - 供应端，工业硅本期开工率33.12%，环比下降1.91%，西南地区有减产预期，部分企业因亏损减产，多数厂家开工到10月底后暂无复产计划，西北地区有电价优势，厂家开工稳定，伊犁地区大厂有复产预期，整体供应过剩局面未改善；需求端，下游集中在有机硅、多晶硅和铝合金领域，有机硅市场下行、利润减少、增产预期下滑，对工业硅需求带动为负，多晶硅行业库存和开工率上行，对工业硅需求增加，但光伏行业需求预计收缩或限制其对工业硅需求增长，铝合金库存上升、价格走平、开工稳定、需求一般，对工业硅拉动有限，三大下游行业对工业硅总需求持平 [2]