报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - L2601震荡偏弱终盘收于7105元/吨，受部分装置重启影响上周PE产量和产能利用率环比上升，下游需求季节性恢复带动下游开工环比上升，生产企业库存窄幅上升、社会库存环比去化，总库存压力不大 [3] - 本周新增宝来一套35万吨高密度装置，部分装置重启预计PE产量和产能利用率环比上升，埃克森美孚50万吨低密度装置有望月内投产，中长期加大行业供应压力 [3] - 棚膜进入旺季农膜订单持续回升，包装膜受节日需求驱动订单有增长空间，长假将至下游备货需求释放 [3] - 成本方面OPEC+增产影响持续，全球原油中长期供强于需预期给油价压力，短期地缘局势有不确定性 [3] - LLDPE供需博弈盘面持续下探至估值偏低水平，后市跌幅预计放缓并逐步止跌 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 聚乙烯期货主力合约收盘价7105元/吨，环比-25元/吨；1月合约收盘价7105元/吨，环比-25元/吨；5月合约收盘价7145元/吨，环比-42元/吨；9月合约收盘价7193元/吨，环比-36元/吨 [3] - 成交量180643手，环比-30320手；持仓量589676手，环比+8837手 [3] - 9 - 1价差81，环比-11；期货前20名持仓买单量429337手，环比+6635手；卖单量488033手，环比+9642手；净买单量-58696手，环比-3007手 [3] 现货市场 - LLDPE(7042)华北均价7193.48元/吨，环比-19.57元/吨；华东均价7318.81元/吨，环比-8.1元/吨 [3] - 基差63.48，环比+19.44 [3] 上游情况 - FOB石脑油新加坡地区中间价64.23美元/桶，环比-0.28美元/桶；CFR石脑油日本地区中间价595.63美元/吨，环比-1.12美元/吨 [3] - 乙烯CFR东南亚中间价841美元/吨，环比无变化；乙烯CFR东北亚中间价846美元/吨，环比无变化 [3] 产业情况 - 全国PE石化开工率80.36%，环比+2.32% [3] 下游情况 - 聚乙烯包装膜开工率51.78%，环比+0.48%；管材开工率31.83%，环比+0.16%；农膜开工率26.75%，环比+2.63% [3] 期权市场 - 聚乙烯20日历史波动率6.55%，环比+1.61%；40日历史波动率6.17%，环比+0.13% [3] - 聚乙烯平值看跌期权隐含波动率0.05%；平值看涨期权隐含波动率10.27%，环比+0.07% [3] 行业消息 - 9月12 - 18日中国PE周产量环比+2.97%至63.10万吨，周产能利用率环比+2.23%至80.36% [3] - 9月12 - 18日PE下游制品平均开工率环比+0.8%，农膜开工率环比+2.6% [3] - 截至9月17日PE生产企业库存49.03万吨，环比+0.68%；截至9月19日PE社会库存环比上期-2.17%至53.48万吨 [3] - 截至9月19日油制LLDPE成本环比上周+1.24%至7550元/吨，油制利润环比上周-93元/吨至-300元/吨；煤制LLDPE成本环比上周+0.52%至6308元/吨，煤制利润环比上周-37元/吨至893元/吨 [3]