报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原料端印尼PNBP政策发放限制提高镍资源供应成本但镍铁产能加快释放产量回升，近期镍铁价格回落原料成本支撑减弱；供应端钢厂生产利润改善预计8月产量增加；需求端下游消费淡季尾声，旺季乐观预期叠加政策利好，供需格局有望改善，市场采购意愿回暖，国内市场去库，现货升水持稳；技术面持仓持稳价格调整，多空交投分歧，关注MA60支撑；操作上建议暂时观望或逢低轻仓做多 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 不锈钢期货主力合约收盘价12910元/吨，环比涨50元/吨；10 - 11月合约价差 - 125元/吨，环比涨10元/吨；前20名持仓净买单量 - 13880手，环比增3480手；主力合约持仓量130017手，环比减1168手；仓单数量89377吨，环比减355吨 [2] 现货市场 - 304/2B卷切边无锡价13800元/吨，环比持平；废不锈钢304无锡市场价9600元/吨，环比持平；SS主力合约基差510元/吨，环比持平 [2] 上游情况 - 电解镍月产量29430吨，环比增1120吨；镍铁月产量合计2.2万金属吨，环比减0.02万金属吨；精炼镍及合金月进口量38234.02吨，环比增21018.74吨；镍铁月进口量83.59万吨，环比减20.55万吨；SMM1镍现货价122700元/吨，环比降50元/吨；镍铁（7 - 10%）全国平均价955元/镍点，环比持平；中国铬铁月产量75.78万吨，环比减2.69万吨 [2] 产业情况 - 300系不锈钢月产量173.79万吨，环比增3.98万吨；300系不锈钢合计库存55.88万吨，环比减0.52万吨；不锈钢月出口量45.85万吨，环比减2.95万吨 [2] 下游情况 - 房屋新开工面积累计值35206万平方米，环比增4841.68万平方米；挖掘机月产量2.47万台，环比减0.21万台；大中型拖拉机月产量1.98万台，环比减0.19万台；小型拖拉机月产量1万台，环比持平 [2] 行业消息 - 美联储理事米兰认为未来几个月将继续降息并说服其他政策制定者更快降息，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利认为今年再降息两次合适；欧洲央行行长拉加德称已达通胀目标但不确定性仍存，管委Scicluna称当前利率适宜有能力应对下行风险，管委斯图纳拉斯称当前利率处于良好均衡状态无需进一步宽松；原料端印尼政府PNBP政策发放限制提高镍资源供应成本，但印尼镍铁产能加快释放产量回升明显 [2] 重点关注 - 今日暂无消息 [2]