行业投资评级 - 维持行业增持评级 [1][5] 核心观点 - AI产业趋势延续超高景气度，能见度至2030年，甲骨文RPO暴增并大幅上调云收入指引，英伟达推出推理专用芯片Rubin CPX显著提升推理效率 [3][5][8][9] - AI基础设施需求持续供不应求，多家科技巨头加大投资力度，包括英伟达指引2030年AI基础设施支出达3~4万亿美元，Meta计划2028年前在美国投资至少6000亿美元，微软向NBIS追加174亿美元AI基础设施订单 [5][8] - 消费电子领域创新持续，iPhone 17系列推出加量不加价策略，硬件配置全面升级，包括芯片制程、摄像头像素及刷新率提升 [5][10] 周观点总结 - 甲骨文RPO环比增长3170亿美元至4550亿美元（含OpenAI 3000亿美元合同），预计未来将超过5000亿美元，反映AI云服务需求爆发 [8] - 英伟达Rubin CPX芯片专为推理设计，FP4算力达30 petaflops，搭载128GB GDDR7，处理大上下文窗口性能比当前旗舰机架提升6.5倍，每投资1亿美元可获50亿美元tokens收益 [9] - iPhone 17系列采用3nm A19芯片，ProMotion技术支持120Hz刷新率，摄像头升级至4800万像素后置及1800万像素前置，起售价5999元且存储容量提升至256GB [10] 一周行情回顾 - 全球主要指数普涨，恒生指数上涨3.82%，恒生科技指数上涨5.31%，纳斯达克指数上涨2.03% [11][17] - 板块表现中AIGC概念指数涨幅领先达8.10%，恒生互联网科技业指数上涨7.56% [15][18] - 个股方面港股商汤（+14.7%）、阿里巴巴（+14.6%）、网易（+12.6%）涨幅居前，美股宝尊电商（+33.2%）、世纪互联（+21.1%）、金山云（+17.8%）表现突出 [16][21] AI行业要闻 - 禾赛科技港股上市募资41.6亿港元，用于研发及生产能力投资 [23] - 微软与Nebius达成174亿美元AI算力合作，凸显高性能计算需求 [23] - 特斯拉Optimus V3机器人推进量产设计，聚焦手部灵活性与AI大脑 [24] - 字节跳动发布Seedream 4.0图像模型，支持文生图与多模态任务 [24] - 阿里云开源Qwen3-Next-80B-A3B模型，改进混合注意力机制与MoE结构 [25] - 高德推出"扫街榜"挑战美团点评业务，依托7百万餐厅点位数据 [25] - 美团公测AI Agent产品"小美"，集成外卖下单及本地生活服务 [26] 投资建议方向 - 算力方向推荐英伟达、台积电、阿斯麦、博通、迈威尔 [27] - 云厂商推荐微软、亚马逊、谷歌、Meta及阿里巴巴 [27] - AI应用推荐苹果、高通、联想集团及特斯拉 [27] - AI社交推荐腾讯控股、Meta、谷歌 [27] - 中概重估推荐拼多多、美团、京东集团、网易 [27]