煤焦周度观点-20250914

报告行业投资评级未提及相关内容 2. 报告的核心观点 - 煤焦估值对于供给恢复充分计价，市场震荡反复[3] - 焦企复工时原料采购需求疲弱，以消化内部原料库存为主；钢厂高炉复工但焦炭库存未有效去化[4] - 阅兵后国内上游产量迅速恢复，蒙煤口岸通关量维持高位，供给环比增量较大；市场对降息预期计价充分，国内外资本市场风偏偏强，商品估值有宏观支撑；虽现实供需转松但已在盘面充分反映，市场对未来原料需求预期有支撑，叠加高炉铁水产量恢复，短期原料估值或有支撑[5] 3. 根据相关目录分别进行总结煤焦基本面数据变化 |基本面变化|煤|焦炭| | --- | --- | --- | |供应|FW原煤861.07（+43.76）；FW精煤442.45（+23.31）|独立焦化厂日均66.76（+2.44）；钢厂焦企日均46.6（+0.88）| |需求|铁水产量240.55（+11.71）|铁水产量240.55（+11.71）| |库存|MS总库存 -58.1，独立焦化 -36.5，矿山原煤 -1.6，矿山精煤 -13.6，钢厂焦化 -2.0，港口 -4.4，FW口岸 +23.3|MS总库存 +11.0，独立焦化 +1.3，钢厂 +9.6，港口 +0.1| |利润|商品煤404（-12）；蒙5唐山仓单1099|焦企平均利润35（-29）；日照准一焦仓单1525| [7] 焦煤基本面数据供给 - 周度：展示了523样本矿山开工率、FW原煤产量、523家样本矿山日均精煤产量、FW精煤产量等数据[10][12][14] - 月度：呈现炼焦烟煤和炼焦精煤产量[15] - 蒙煤通关：包括甘其毛都、满都拉、策克口岸通关量及三大口岸通关加总数据[17][20][21][22] 库存 - 坑口：本周样本煤矿原煤库存周环比上升5.70万吨至199.77万吨，精煤库存周环比上升1.45万吨至124.96万吨[27] - 港口：本周焦煤港口库存271.11万吨，周环比减少4.38万吨[29] - 焦化厂：展示不同规模独立焦化厂炼焦煤库存及可用天数数据[32][34][36] - 钢厂：呈现247家钢铁企业炼焦煤库存及可用天数数据[37] 焦炭基本面数据供给 - 产能利用率：包括独立焦化企业和钢厂的产能利用率数据[40][42] - 产量：展示独立焦化厂和钢厂的焦炭日均产量数据[44][46] 库存 - 焦化厂：呈现全样本和230家独立焦化厂的焦炭库存数据[48] - 钢厂：展示247家钢厂样本焦化厂的焦炭库存、平均可用天数及分区域库存和可用天数数据[49][51][52] - 全样本汇总：呈现焦炭库存及总库存数据[54] 需求 - 生铁：展示247家钢铁企业铁水日均产量及焦炭供需差数据[56] 利润 - 展示吨焦盘面利润、独立焦化企业吨焦平均利润及冶金焦价格数据[59][60] 煤焦期现价格期货 - 焦煤：展示焦煤2509、2601期货行情及焦煤指数收盘价[63] - 焦炭：展示焦炭2509、2601期货行情及焦炭指数收盘价[66] 月差 - 展示JM2509 - JM2601、J2509 - J2601月差数据[69] 现货 - 展示不同种类焦煤车板价和冶金焦价格数据[72] 基差 - 基差窄幅震荡，盘面近日相对坚挺，基差未能进一步突破前高，展示仓单 - 焦煤2601、仓单 - 焦炭2601基差数据[75][76]