报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前碳酸锂期货价格走势核心矛盾聚焦于供给端扰动与需求端旺季预期相互作用;宁德时代枧下窝锂矿复产消息引发市场波动,但复产目标不确定;社会库存连续4周去库,下游库存健康,需求有韧性;“金九”旺季预期与终端结构韧性支撑需求,下游锂电材料企业排产预计环比增超5%;预计未来一个月左右,碳酸锂期货价格大概率宽幅震荡,区间约68000 - 72000元/吨;若供给端扰动不及预期或需求端补库力度减弱,价格将面临回调压力 [2][4]。 根据相关目录分别进行总结 期货价格区间预测 - 碳酸锂主力合约强压力位76000元/吨,当前波动率40.6%,当前波动率历史百分位(3年)67.2% [2] 锂电企业风险管理策略建议 采购管理 - 产品价格无相关性,担心采购成本上涨,买入对应期货合约套保比例20%,入场区间67000 - 70000元/吨;卖出看跌期权套保比例30%,入场合约LC2511 - P - 68000 [2] - 产品价格有相关性,担心采购成本上涨,依据采购进度卖出期货主力合约套保比例70%;买入看跌期权 + 卖出看涨期权套保比例50% [2] - 担心销售利润减少,根据生产计划卖出对应期货合约套保比例80%;买入看跌期权 + 卖出看涨期权套保比例40% [2] 销售管理 - 原材料和碳酸锂价格高度相关,产成品和碳酸锂价格相关度不高,担心销售利润减少,依据采购进度卖出期货主力合约套保比例80%;买入看跌期权 + 卖出看涨期权套保比例60% [2] 库存管理 - 担心库存货物贬值,卖出期货主力合约套保比例60% - 80%,入场区间78000 - 82000元/吨;卖出看涨期权套保比例40% - 60%,入场合约LC2511 - C - 79000 [2] 利多解读 - 江西地区锂矿企业9月30日前需报送《储量核实报告》,可能引发矿端阶段性停产,影响区域内锂矿供给稳定性 [4] - 推进《绿色矿山》建设,若企业不达标可能面临整改,约束短期产能释放 [5] - “金九”旺季,下游锂电材料企业排产预计环比增超5%,补库需求预期推动碳酸锂现货采购 [4] 利空解读 - 锂矿、锂盐价格上涨会刺激产业链各环节生产,产能释放将收窄供需缺口 [5] - 价格高位震荡时间越长,海外锂矿项目投产进度加快,加速填补供给端缺口 [5] - “金九”旺季下游材料企业补库规模可能不及预期,削弱价格支撑 [6] 期货数据 碳酸锂期货主力合约 - 收盘价70720元/吨,日涨跌 - 2180元,日环比 - 2.99%,周涨跌 - 1160元,周环比 - 1.61% [10] - 成交量751480手,日涨跌159805手,日环比27.01%,周涨跌308680手,周环比69.71% [10] - 持仓量340814手,日涨跌 - 10526手,日环比 - 3.00%,周涨跌 - 5234手,周环比 - 1.51% [10] 碳酸锂加权合约 - 收盘价70827元/吨,日涨跌 - 2098元,日环比 - 2.88%,周涨跌 - 1082元,周环比 - 1.51% [10] - 成交量1063402手,日涨跌268464手,日环比33.77%,周涨跌467948手,周环比78.59% [10] - 持仓量796180手,日涨跌 - 10197手,日环比 - 1.26%,周涨跌32227手,周环比4.22% [10] 其他 - LC2511 - LC2512价差 - 160元/吨,日涨跌 - 180元,日环比 - 900.00%,周涨跌 - 40元,周环比33.33% [10] - LC2511 - LC2601价差 - 80元/吨,日涨跌 - 80元,日环比 - 100.00%,周涨跌20元,周环比 - 20.00% [10] - LC2601 - LC2605价差 - 560元/吨,日涨跌 - 160元,日环比40.00%,周涨跌 - 640元,周环比 - 800.00% [10] - 广期所碳酸锂仓单38101手,日涨跌0手,日环比0,周涨跌3983手,周环比0.1167 [10] 现货数据 锂矿日度报价 - 锂云母(Li2O:22.5%)平均价1815元/吨,日涨跌 - 50元,日环比 - 2.68%,周涨跌 - 70元,周环比 - 3.71% [21] - 锂辉石(Li2O:34%)平均价3130元/吨,日涨跌 - 135元,日环比 - 4.13%,周涨跌 - 210元,周环比 - 6.29% [21] - 锂辉石(Li2O:55.5%)平均价5925元/吨,日涨跌 - 165元,日环比 - 2.71%,周涨跌 - 210元,周环比 - 3.42% [21] - 锂辉石(Li2O:6%巴西CIF)平均价805美元/吨,日涨跌 - 45美元,日环比 - 5.29%,周涨跌 - 45美元,周环比 - 5.29% [21] - 锂辉石(Li2O:6%澳矿CIF)平均价805美元/吨,日涨跌 - 45美元,日环比 - 5.29%,周涨跌 - 45美元,周环比 - 5.29% [21] - 磷锂铝石(Li2O:67%)平均价6000元/吨,日涨跌 - 350元,日环比 - 5.51%,周涨跌 - 40元,周环比 - 0.66% [21] - 美元兑人民币汇率7.1215,日涨跌0,日环比0.00%,周涨跌 - 0.0093,周环比 - 0.13% [21] 碳酸锂/氢氧化锂日度报价 - 工业级碳酸锂平均价71200元/吨,日涨跌 - 1150元,日涨跌幅 - 1.59%,周涨跌 - 2400元,周涨跌幅 - 3.26% [24] - 电池级碳酸锂平均价73450元/吨,日涨跌 - 1150元,日涨跌幅 - 1.54%,周涨跌 - 2450元,周涨跌幅 - 3.23% [24] - 工业级氢氧化锂平均价69660元/吨,日涨跌 - 500元,日涨跌幅 - 0.71%,周涨跌 - 1300元,周涨跌幅 - 1.83% [24] - 电池级氢氧化锂(微粉)平均价79670元/吨,日涨跌 - 500元,日涨跌幅 - 0.62%,周涨跌 - 1300元,周涨跌幅 - 1.61% [24] - 电池级氢氧化锂(CIF中日韩)平均价9.3美元/公斤,日涨跌0,日涨跌幅0%,周涨跌0.25,周涨跌幅2.76% [24] 锂产业链现货价差集合 - 电碳 - 工碳价差2250元/吨,上期值2250元/吨,日涨跌0,日环比0.00%,周涨跌 - 50元,周环比 - 2.17% [27] - 电氢 - 电碳价差6220元/吨,上期值5570元/吨,日涨跌650元,日环比11.67%,周涨跌1150元,周环比22.68% [27] - 电池级氢氧化锂CIF日韩 - 国内价差 - 8612.34元/吨,上期值 - 9162.56元/吨,日涨跌550.22元,日环比 - 6.01%,周涨跌3034.92元,周环比 - 26.06% [27] 下游日度报价 - 磷酸铁锂(动力型)平均价33620元/吨,日涨跌 - 275元,日涨跌幅 - 0.81% [29] - 磷酸铁锂(低端储能型)平均价29430元/吨,日涨跌 - 270元,日涨跌幅 - 0.91% [29] - 磷酸铁锂(中高端储能型)平均价32225元/吨,日涨跌 - 275元,日涨跌幅 - 0.85% [29] - 磷酸锰铁锂平均价44850元/吨,日涨跌 - 200元,日涨跌幅 - 0.44% [30] - 三元材料(523消费型)平均价113475元/吨,日涨跌 - 125元,日涨跌幅0% [30] - 三元材料(622消费型)平均价117625元/吨,日涨跌 - 75元,日涨跌幅 - 0.06% [30] - 三元材料(811动力型)平均价145900元/吨,日涨跌0,日涨跌幅0.00% [30] - 六氟磷酸锂平均价56000元/吨,日涨跌0,日涨跌幅0.00% [30] - 电解液(磷酸铁锂用)平均价18250元/吨,日涨跌0,日涨跌幅0% [30] - 电解液(铁锂储能用)平均价17350元/吨,日涨跌0,日涨跌幅0% [30] - 电解液(铁锂动力用)平均价19750元/吨,日涨跌0,日涨跌幅0% [30] - 电解液(三元动力用)平均价22250元/吨,日涨跌0,日涨跌幅0% [30] 基差与仓单数据 碳酸锂品牌基差报价 - 盛新锂能(LI2CO3≥99.8%,LC2507合约)基差100元/吨,日涨跌幅0 [32] - 天齐锂业(LI2CO3≥99.8%,LC2507合约)基差200元/吨,日涨跌幅0 [32] - 赣锋锂业(LI2CO3≥99.8%,LC2507合约)基差200元/吨,日涨跌幅0 [32] - 天宜锂业(LI2CO3≥99.8%,LC2507合约)基差200元/吨,日涨跌幅0 [32] - 江西九岭(LI2CO3≥99.7%,LC2507合约)基差0元/吨,日涨跌幅0 [32] - 永兴材料(LI2CO3≥99.6%,LC2507合约)基差0元/吨,日涨跌幅0 [32] - 中矿资源(LI2CO3≥99.6%,LC2507合约)基差100元/吨,日涨跌幅0 [32] - 瑞福锂业(LI2CO3≥99.5%,LC2507合约)基差 - 200元/吨,日涨跌幅0 [32] - 浙江新时代(LI2CO3≥99.7%,LC2507合约)基差 - 500元/吨,日涨跌幅0 [32] - 蓝科锂业(LI2CO3≥99.6%,LC2507合约)基差 - 700元/吨,日涨跌幅0 [32] - 蓝科锂业(LI2CO3≥99.2%,LC2507合约)基差 - 1200元/吨,日涨跌幅0 [32] - 四料综合基差报价(LC2507合约) - 237.5元/吨,日涨跌幅0 [32] 碳酸锂仓单量 - 仓单数量总计38101手,昨日仓单量38101手,今日仓单量38101手,每日增减0手 [35] - 建发上海1180手,昨日仓单量1180手,今日仓单量1180手,每日增减0手 [35] - 五矿无锡1470手,昨日仓单量1470手,今日仓单量1470手,每日增减0手 [35] 成本利润 未提及具体数据及分析内容
南华期货碳酸锂企业风险管理日报-20250910