报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 今日集运指数（欧线）期货各月合约价格延续偏弱震荡走势，EC各月合约价格涨跌互现；从交易所排名前20大机构持仓增减看，EC2510合约多头减仓780手至27222手，空头减仓1300手至30668手，交易量增加1140手至29546手（双边）；达飞调降9月欧线报价，期价随欧线现舱报价下行而偏弱震荡，但美国关税不确定性和主流船司黄金周空班计划对期价有一定支撑；后市EC延续震荡可能性大，建议暂时观望 [2] 各部分总结 风险管理策略建议 - 舱位管理方面，已入手舱位但运力偏饱满或订舱货量不佳、担心运价下跌，可做空集运指数期货锁定利润，建议卖出EC2510，入场区间1350 - 1450 [2] - 成本管理方面，船司空班力度加大或进入旺季，为防止运价上涨增加运输成本，可买入集运指数期货提前确定订舱成本，建议买入EC2510，入场区间1150 - 1250 [2] 利多因素 - 当地时间29日，美国联邦巡回上诉法院裁定特朗普大部分全球关税措施非法，这些措施可维持到10月14日以便政府上诉，但不影响其他规定加征的关税 [3] - 当地时间9月1日，MSC计划调整第39周至第41周亚洲至欧洲航线运力，取消四个航次 [3] 利空因素 - MSK新一周开舱报价继续下调，且降幅基本维持 [4] - 达飞9月上旬欧线现舱报价继续下行 [4] EC基差日度变化 - 2025年9月5日，EC2510基差472.90点，日涨22.30点，周跌232.30点；EC2512基差97.60点，日涨25.20点，周跌321.60点等 [5] EC价格及价差 - 2025年9月5日，EC2510收盘价1300.7点，日跌1.69%，周涨1.22%；EC2512收盘价1676.0点，日跌1.48%，周涨6.68%等 [5] 集运现舱报价 - 9月15日，马士基上海离港前往鹿特丹船期，20GP总报价$1092，较同期前值涨$5，40GP总报价$1827，较同期前值涨$11 [7] - 9月18日，马士基上海离港前往鹿特丹船期，20GP总报价$1040，较同期前值涨$5，40GP总报价$1740，较同期前值涨$10 [7] - 后两周，达飞上海离港前往鹿特丹船期，20GP总报价$1210，较同期前值降$100，40GP总报价$2020，较同期前值降$200 [7] 全球运价指数 - SCFIS欧洲航线最新值1773.6点，前值1990.2点，跌216.6点，跌幅10.88%；SCFIS美西航线最新值1013.9点，前值1041.38点，跌27.48点，跌幅2.64%等 [7] 全球主要港口等待时间 - 2025年9月4日，香港港等待时间0.360天，较前一日降0.098天，去年同期0.665天；上海港等待时间1.420天，较前一日降0.378天，去年同期1.201天等 [14] 航速及在苏伊士运河港口锚地等待的集装箱船数量 - 2025年9月4日，8000 + 船型航速15.769节/海里，较前一日降0.055节/海里，去年同期16.084节/海里；3000 + 船型航速14.765节/海里，较前一日涨0.013节/海里等 [22] - 2025年9月4日，在苏伊士运河港口锚地等待船舶15艘，与前一日持平，去年同期1艘 [22]