报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周氯碱企业检修装置增多产能利用率预计维持下降趋势，9月国内多套氯碱装置有检修计划烧碱供应预计收紧；氧化铝行业利润可观稳产高产意愿强给到烧碱需求一定支撑，非铝需求季节性提升部分前期停车装置重启，山东地区液碱库存压力不大；现货方面受供需改善带动液碱现货仍有上涨空间，期货方面后市烧碱投产预期对远月合约价格压制仍存，关注氧化铝新装置的补库节奏，近月合约预计强于远月合约，技术上SH2601关注2600附近支撑与2760附近压力 [1] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 烧碱主力收盘价2665元/吨，主力合约持仓量110334手环比-19229手，期货前20名净持仓-10927手，主力合约成交量646082手环比-26006手；1月合约收盘价2665元/吨，5月合约收盘价2738元/吨环比-56元/吨 [1] 现货市场 - 山东地区32%离子膜碱价格870元/吨，江苏地区910元/吨；山东地区32%烧碱折百价2718.75元/吨，基差54元/吨环比70元/吨 [1] 上游情况 - 山东原盐主流价210元/吨，西北原盐主流价210元/吨，动力煤价格642元/吨环比-1元/吨 [1] 产业情况 - 山东液氯主流价-275元/吨，江苏液氯主流价-190元/吨环比10元/吨 [1] 下游情况 - 粘胶短纤现货价13040元/吨，氧化铝现货价3135元/吨环比-15元/吨 [1] 行业消息 - 8月21 - 28日中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率82.4%，较上周环比-0.8%；截至8月28日全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存37.96万吨（湿吨），环比下降4.25%，同比上升28.84%；SH2601跌0.93%收于2665元/吨；供应端上周华中两套装置短停、一套及西北两套装置重启，产能利用率环比-0.8%至82.4%；需求端上周氧化铝开工率环比-0.2%至85.58%、粘胶短纤开工率环比-0.2%至86.02%、印染开工率环比+0.87%至64.73%；库存方面上周液碱工厂库存环比-4.25%至37.96万吨 [1] 观点总结 - 本周氯碱企业检修装置增多产能利用率预计维持下降趋势，9月国内多套氯碱装置有检修计划烧碱供应预计收紧；氧化铝行业利润可观稳产高产意愿强给到烧碱需求一定支撑，非铝需求季节性提升部分前期停车装置重启，山东地区液碱库存压力不大；现货方面受供需改善带动液碱现货仍有上涨空间，期货方面后市烧碱投产预期对远月合约价格压制仍存，关注氧化铝新装置的补库节奏，近月合约预计强于远月合约 [1]