报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美国向委内瑞拉派遣两栖舰队是地缘政治、能源安全与大国博弈的集中体现 既为委内瑞拉原油产业带来复苏希望 也埋下动荡种子 美委在原油领域的博弈将长期持续 其走向取决于美国国内政治与经济需求、马杜罗政权稳定性和国际社会反应等因素 未来需在保障能源供应稳定的同时避免地缘冲突升级 [4][44] 根据相关目录分别进行总结 前言 美国派遣舰队对委内瑞拉极限施压 2025年8月下旬 美国以打击毒品走私和维护地区安全为名 向委内瑞拉附近海域派遣远征打击群 实则是对委内瑞拉马杜罗政权的极限施压 影响该国原油产业走向 牵动全球能源市场 重塑国际原油供需格局与地缘政治版图 [8] 一 南美地缘危机出现 原油期货企稳反弹 南美洲出现地缘危机 委内瑞拉原油供应风险增加 国内外原油期货价格止跌企稳、小幅反弹 美国WTI原油期货价格从61.45美元/桶最高反弹至65.10美元/桶 反弹幅度达5.94% 布伦特原油期货价格从65.01美元/桶最高反弹至69.07美元/桶 反弹幅度达6.25% 国内原油期货2510合约从479元/桶最高反弹至500.8元/桶 反弹幅度达4.55% [9] 二 美国与委内瑞拉的原油历史恩怨纠葛 20世纪初 美国石油公司进入委内瑞拉 主导其石油产业 两国关系紧密 1970年代 委内瑞拉推动石油资源国有化 引发美国不满但未彻底破裂 1999年查韦斯上台 推行“21世纪社会主义” 批判美国霸权 激化与美国矛盾 2013年查韦斯去世后 马杜罗继任 美国加大对其政权压力 实施全面经济制裁 2019年承认反对派领袖为“临时总统” 强化石油禁运 导致委内瑞拉原油出口暴跌 经济崩溃 但制裁未达目的 委内瑞拉转向中俄印等国寻求出路 2023年美国政策调整 允许雪佛龙有限恢复运营 美委关系呈现既对抗又合作状态 [16][17][19] 三 委内瑞拉坐拥世界最大石油储量能源大国 委内瑞拉拥有全球已探明石油储量最多的资源 约3030亿桶 居世界首位 2025年7月原油产量达91.4万桶/日 1 - 7月产量达645万桶/日 同比大幅增加 石油资源分传统常规石油和超重质原油 常规石油集中在马拉开波湖地区 曾是早期石油工业支柱 奥里诺科重油带蕴藏约2200亿桶可采重油资源 占全国总储量75%以上 但开采和炼化难度高 委内瑞拉石油工业历史悠久 但近年来受多种因素影响 产量暴跌 不过其石油潜力巨大 有望逐步恢复产能 [25][27][29] 四 此次美委冲突对原油期货价格的影响 美国派遣两栖舰队军事施压与允许雪佛龙恢复运营的经济政策形成“软硬兼施” 体现“胡萝卜加大棒”外交手段和“新门罗主义”回归 对全球原油市场影响复杂而深远 包括短期供应波动与价格风险加剧、全球原油供应格局多元化趋势加强、能源民族主义与地缘政治风险溢价常态化 [32][33][34] 五 委内瑞拉原油对我国沥青影响分析 委内瑞拉是中国沥青原料进口的重要来源国 其超重质原油适合生产沥青 中国是全球最大沥青消费国 长期依赖进口重质原油补充沥青原料 虽受美国制裁影响 当前直接进口大幅减少 但两国能源领域互补性仍存 未来委内瑞拉原油仍可能在中国沥青产业链中扮演重要角色 [39][42] 六 总结 美委在原油领域的博弈走向取决于美国国内政治与经济需求、马杜罗政权稳定性和国际社会反应等因素 [43]