报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 菜粕市场近月菜籽到港少降低供应压力,水产养殖旺季需求季节性提升,我国对加菜籽实施临时反倾销措施弱化远期供应,但豆粕替代优势削弱需求预期,国内市场主要交易远期供应问题,盘面整体偏强震荡,维持偏多思路 [2] - 菜油市场AAFC预估2025/26年度加拿大油菜籽产量增加、结转库存翻倍,中国对加菜籽实施临时反倾销措施或影响其出口,国内油脂消费淡季供给宽松,但油厂开机率低、三季度菜籽买船少、反倾销措施弱化远期供应,外部油脂回调拖累国内市场,菜油呈窄幅震荡状态,仍以偏多参与为主 [3] 各目录总结 期货市场 - 菜油期货收盘价9821元/吨,环比-70;菜油月间差167元/吨,环比-7;主力合约持仓量290274手,环比-1009;前20名持仓净买单量5402手,环比-963;仓单数量3487张,环比0 [2] - 菜粕期货收盘价2526元/吨,环比-21;菜粕月间价差63元/吨,环比-11;主力合约持仓量432019手,环比9503;前20名持仓净买单量-10950手,环比-6068;仓单数量7987张,环比-79 [2] - ICE油菜籽期货收盘价660.4加元/吨,环比-4.6;油菜籽期货收盘价4857元/吨,环比14 [2] 现货市场 - 菜油江苏现货价9980元/吨,环比30;平均价10045元/吨,环比30;菜油主力合约基差89元/吨,环比29 [2] - 菜粕南通现货价2600元/吨,环比20;菜粕主力合约基差74元/吨,环比41 [2] - 菜籽江苏盐城现货价5700元/吨,环比0;油粕比3.8,环比-0.04 [2] - 四级豆油南京现货价8730元/吨,环比0;菜豆油现货价差1250元/吨,环比-20 [2] - 棕榈油24度广东现货价9470元/吨,环比-150;菜棕油现货价差360元/吨,环比-50 [2] - 豆粕张家港现货价3050元/吨,环比-10;豆菜粕现货价差450元/吨,环比-30 [2] 上游情况 - 全球油料菜籽预测年度产量89.77百万吨,环比0.21;油菜籽年度预测值产量12378千吨,环比0 [2] - 菜籽进口数量合计当月值17.6万吨,环比-0.85;进口菜籽盘面压榨利润607元/吨,环比-6 [2] - 油厂菜籽总计库存量15万吨,环比0;进口油菜籽周度开机率12.79%,环比0.85 [2] 产业情况 - 进口菜籽油和芥子油当月值15万吨,环比4;进口菜籽粕当月值0.05万吨,环比0 [2] - 沿海地区菜油库存10.5万吨,环比-0.45;沿海地区菜粕库存27.03万吨,环比7.56 [2] - 华东地区菜油库存53.6万吨,环比-0.6;华东地区菜粕库存32.86万吨,环比-0.73 [2] - 广西地区菜油库存4.9万吨,环比-0.1;华南地区菜粕库存21.4万吨,环比-0.4 [2] - 菜油周度提货量2.81万吨,环比-0.95;菜粕周度提货量2.79万吨,环比-0.45 [2] 下游情况 - 饲料当月产量2937.7万吨,环比175.6;食用植物油当月产量476.9万吨,环比41.8 [2] - 社会消费品零售总额餐饮收入当月值4707.6亿元,环比129.4 [2] 期权市场 - 菜粕平值看涨期权隐含波动率20%,环比-0.89;平值看跌期权隐含波动率19.99%,环比-0.9 [2] - 菜粕20日历史波动率32.42%,环比0.1;60日历史波动率21.71%,环比-0.4 [2] - 菜油平值看涨期权隐含波动率14.32%,环比-0.07;平值看跌期权隐含波动率14.32%,环比-0.08 [2] - 菜油20日历史波动率17.48%,环比-2.08;60日历史波动率14.4%,环比-0.45 [2] 行业消息 - 周一洲际交易所加拿大油菜籽期货追随芝加哥豆油和马来西亚棕榈油期货跌势,收盘下跌1.07%,各期约下跌2.9 - 7.1加元不等 [2] - Pro Farmer报告预计美豆平均单产达历史新高53.0蒲式耳/英亩,总产量42.46亿蒲式耳,与USDA预测值偏差不大,供应端压力仍存,但种植面积超预期减少支撑美豆价格 [2]
瑞达期货菜籽系产业日报-20250826