报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 氧化铝主力合约震荡偏强，基本面或供需双增长，社会库存小幅去化，交易所库存提升，建议轻仓逢低短多交易 [2] - 沪铝主力合约震荡偏强，基本面或供给稳中小增、需求暂弱但预期修复，产业库存小幅积累，期权市场情绪偏多头，建议轻仓逢低短多交易 [2] - 铸铝主力合约震荡偏强，基本面或供给小幅收减、需求偏弱，产业库存持续累积，建议轻仓震荡交易 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铝主力合约收盘价20770元/吨，环比+140元/吨；氧化铝期货主力合约收盘价3184元/吨，环比+46元/吨 [2] - LME铝注销仓单13250吨，环比-800吨；LME铝库存478725吨，环比-800吨 [2] - 沪铝前20名净持仓14210手，环比-1521手；沪伦比值7.92，环比-0.03 [2] 现货市场 - 上海有色网A00铝20780元/吨，环比+70元/吨；氧化铝现货价3190元/吨，环比-15元/吨 [2] - 基差：铸造铝合金220元/吨，环比-490元/吨；基差：电解铝10元/吨，环比-70元/吨 [2] 上游情况 - 氧化铝产量756.49万吨，环比-18.44万吨；需求量722.07万吨，环比+25.88万吨 [2] - 中国进口铝废料及碎料160494.61吨，环比+4900.05吨；出口79.39吨，环比+15.06吨 [2] 产业情况 - 原铝进口数量248198.71吨，环比+55884.22吨；出口数量40987.71吨，环比+21416.99吨 [2] - 铝材产量548.37万吨，环比-39万吨；再生铝合金锭产量61.89万吨，环比+0.29万吨 [2] 下游及应用 - 再生铝合金锭建成产能126万吨，环比-1.1万吨；国房景气指数93.34，环比-0.25 [2] - 铝合金产量153.6万吨，环比-13.3万吨；汽车产量251.02万辆，环比-29.84万辆 [2] 期权情况 - 历史波动率20日沪铝5.73%，环比-0.05%；40日沪铝8.28%，环比+0.17% [2] - 沪铝主力平值IV隐含波动率8.69%，环比-0.0027%；沪铝期权购沽比1.08，环比+0.0071 [2] 行业消息 - 美联储主席鲍威尔为9月降息敞开大门，市场加大对美国降息押注 [2] - 李强主持召开国务院常务会议，研究释放体育消费潜力等意见 [2] - 1-7月机械工业五个大类行业增加值同比保持增长，汽车制造业增长10.9% [2] - 个人消费贷款贴息政策9月1日开闸，预计对消费金融行业影响大 [2] 氧化铝观点总结 - 几内亚矿区扰动不确定，国内铝土矿到港及进口增长，供给充足 [2] - 国内氧化铝运行产能和开工率高位，进口量增长，供给增加 [2] - 电解铝厂对氧化铝需求维持高位，西南地区需求攀升 [2] 电解铝观点总结 - 氧化铝价格回落，电解铝冶炼利润优，冶炼厂生产积极 [2] - 国内电解铝运行产能接近上限，产量仅小幅增长 [2] - 铝价坚挺，淡季抑制下游消费，旺季临近需求预期转好 [2] 铸造铝合金观点总结 - 季节性影响废铝回收量减少，国内废铝供应偏紧报价坚挺 [2] - 原料成本高、供应紧张，进口减少，国内供给总量收减 [2] - 传统消费淡季影响持续，终端需求回落，现货价高压制消费 [2]