报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内下游需求处于淡季，以刚需采买为主；印度BIS认证延期至12月中旬，反倾销政策发布延迟，但雨季仍阻碍海外需求传导；目前V2509盘面升水不大，短期预计在4900 - 5100区间小幅波动；V2601关注5040附近支撑与5300附近压力 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 聚氯乙烯（PVC）收盘价为4970元/吨，环比下降46元/吨；成交量为632530手，环比增加17816手；持仓量为412456手，环比减少66122手；期货前20名持仓买单量为835187手，环比增加9076手；卖单量为864943手，环比增加8752手；净买单量为 - 29756手，环比增加324手 [3] 现货市场 - 华东地区乙烯法PVC价格为5125元/吨，环比持平；电石法PVC价格为4922.69元/吨，环比下降2.31元/吨；华南地区乙烯法PVC价格为5050元/吨，环比持平；电石法PVC价格为4952.5元/吨，环比持平；中国PVC到岸价为700美元/吨，环比持平；东南亚PVC到岸价为680美元/吨，环比持平；西北欧PVC离岸价为750美元/吨，环比持平；基差为 - 116元/吨，环比增加11元/吨 [3] 上游情况 - 华中地区电石主流均价为2650元/吨，环比持平；华北地区电石主流均价为2623.33元/吨，环比持平；西北地区电石主流均价为2403元/吨，环比下降3元/吨；内蒙液氯主流价为 - 575元/吨，环比持平；VCM CFR远东中间价为521美元/吨，环比持平；VCM CFR东南亚中间价为548美元/吨，环比持平；EDC CFR远东中间价为189美元/吨，环比下降22美元/吨；EDC CFR东南亚中间价为198美元/吨，环比下降21美元/吨 [3] 产业情况 - 聚氯乙烯（PVC）开工率为79.46%，环比增加2.62%；电石法PVC开工率为78.65%，环比增加2.62%；乙烯法PVC开工率为81.49%，环比增加2.5%；PVC社会库存总计为48.08万吨，环比增加3.28万吨；华东地区PVC社会库存总计为42.37万吨，环比增加2.89万吨；华南地区PVC社会库存总计为5.71万吨，环比增加0.39万吨 [3] 下游情况 - 国房景气指数为93.6，环比下降0.12；房屋新开工面积累计值为30364.32万平方米，环比增加7180.71万平方米；房地产施工面积累计值为633321.43万平方米，环比增加8301.89万平方米；房地产开发投资完成额累计值为24475.5亿元，环比增加5320.69亿元 [3] 期权市场 - 聚氯乙烯20日历史波动率为29.15%，环比增加0.18%；40日历史波动率为22.94%，环比增加0.13%；平值看跌期权隐含波动率为24.09%，环比增加2.68%；平值看涨期权隐含波动率为24.1%，环比增加2.87% [3] 行业消息 - 8月14日，上海、常州、杭州PVCSG5市场价较昨日下跌0 - 60元/吨，价格在4800 - 4930元/吨；8月2日至8月8日，中国PVC产能利用率在79.46%，环比上期增加2.62%；截至8月14日，PVC社会库存环比增加4.53%至81.14万吨，同比减少12.72%；V2509跌1.31%收于4970元/吨；供应端，上周受中盐、中泰等装置重启影响，PVC产能利用率环比增加2.62%至79.46%；需求端，上周PVC下游开工率环比增加0.8%至42.85%，其中管材开工率环比下降0.87%至32.09%，型材开工率环比下降0.09%至36.91%；库存方面，本周PVC社会库存环比增加4.53%至81.14万吨；8月新产能落地后开工负荷逐渐提升，PVC供应或呈上升趋势；本周福建万华90万吨装置满负荷开工，部分检修装置重启 [3]