报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周聚乙烯期货主力区间震荡，受供需偏弱与煤炭成本上升博弈影响价格在7251 - 7344区间运行，截至8月8日L2509合约报收7290元/吨，较上周下跌0.37%；供应端多套装置重启，PE产量和产能利用率环比上升，需求端下游制品平均开工率环比微升，库存环比上升但压力不大；成本利润方面油制成本降利润升、煤制成本升利润降；国内PE下一轮密集检修预计8月15日启动，下周部分装置重启产量和产能利用率或上升，受闰六月影响下游淡季周期拉长，国际油价预计震荡，L2509短期预计在7200 - 7400区间小幅震荡，L2601后市有压力 [7] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 价格：聚乙烯期货主力区间震荡，L2509合约报收7290元/吨，较上周下跌0.37% [7] - 基本面：供应端PE产量环比+3.89%至66.02万吨，产能利用率环比+3.75%至85.72%；需求端下游制品平均开工率环比+0.4%，农膜开工率环比+0.4%；库存方面生产企业库存环比+19.09%至51.54万吨，社会库存环比+2.49%至57.57万吨；成本利润方面油制LLDPE成本环比-2.04%至7702元/吨，利润环比+139元/吨至-352元/吨，煤制LLDPE成本环比+2.50%至6243元/吨，利润环比-206元/吨至989元/吨 [7] - 展望：国内PE下一轮密集检修预计8月15日启动，下周部分装置重启产量和产能利用率预计上升；受闰六月影响下游淡季周期拉长，食品、日化包装膜零星订单积累；国际油价预计震荡；L2509短期预计在7200 - 7400区间小幅震荡，L2601后市有压力，关注7200附近支撑 [7] 期现市场 期货市场情况 - 期货价、成交量：本周聚乙烯期货主力区间震荡，主力成交缩量 [9] - 持仓量、仓单：交割月份临近，09合约持仓量环比下降，注册仓单数量基本维稳 [14] - 月差：9 - 1月差小幅偏弱、1 - 5月差小幅震荡，5 - 9月差小幅偏强 [20][27] - 价差：L - PP价差小幅偏强 [27] 现货市场情况 - 价格：国内LLDPE价格在7270 - 7480区间，CFR中国报价856美元/吨 [33] - 基差：期货盘面贴水，基差走弱 [38] 产业情况 上游情况 - 乙烯价格：本周乙烯人民币价格基本维稳 [42] - 乙烯产量、进口：6月乙烯产量环比下降、同比上升，进口环比上升、同比上升 [45] 供应 - 产量：7月聚乙烯产量272.60万吨，环比上升 [49] - 产能利用率：本周PE产能利用率环比上升 [54] 成本利润 - 生产成本：本周油制LLDPE成本环比下降，煤制LLDPE成本环比上升 [59] - 利润：本周油制LLDPE利润上升，煤制LLDPE利润下降，LLDPE进口利润小幅波动，进口窗口开启 [64][69] 库存 - 本周PE库存环比上升，库存压力不大 [74] 需求 - 下游价格：PE下游商品价格维稳 [77] - 下游开工、塑料制品产量：本周下游平均开工率环比+0.4，2025年1 - 6月塑料制品累计产量同比上升5.0% [80] - 下游开工率：本周农膜、管材、包装膜开工率环比上升 [86][91] - 制品出口：2025年1 - 6月塑料制品出口金额同比-1.30% [91] 期权市场分析 - 聚乙烯20日历史波动率报12.30%，平值看涨、看跌期权隐含波动率在12.61%附近 [95]