报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国际玉米价格因美玉米优良率持续良好、产出前景高而承压，国内政策粮投放压力扩大、成交降温，下游企业采购谨慎，收购价格窄幅偏弱 [2] - 玉米淀粉供大于求，随着前期检修企业复工，开机率回升，供应压力增加，下游需求处淡季，签单走货欠佳，盘面低位偏弱震荡，应偏空思路对待 [2][3] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 玉米期货收盘价2259元/吨，环比涨10；玉米淀粉期货收盘价2662元/吨，环比涨8 [2] - 黄玉米期货持仓量722961手，环比降45514；玉米淀粉期货持仓量147032手，环比降6501 [2] - 玉米期货前20名净买单量-16995手，环比增18990；玉米淀粉期货前20名净买单量-9427手，环比增53 [2] - 黄玉米注册仓单量146425手，环比降5515；玉米淀粉注册仓单量7450手，环比增3000 [2] - 主力合约CS - C价差403元/吨，环比降2 [2] 外盘市场 - CBOT玉米期货收盘价401.5美分/蒲式耳，环比降5.5；CBOT玉米总持仓1575283张，环比增81613 [2] - CBOT玉米非商业净多头持仓-133467张，环比增416 [2] 现货市场 - 玉米现货平均价2395.1元/吨，环比降2.94；长春玉米淀粉出厂报价2710元/吨，环比持平 [2] - 锦州港玉米平舱价2320元/吨，环比持平；潍坊玉米淀粉出厂报价2950元/吨，环比持平 [2] - 进口玉米到岸完税价格1927.76元/吨，环比涨1.43；石家庄玉米淀粉出厂报价2880元/吨，环比持平 [2] - 进口玉米国际运费45美元/吨，环比持平；玉米淀粉主力合约基差56，环比增10 [2] - 玉米主力合约基差136.1，环比降12.94；山东淀粉与玉米价差400元/吨，环比增44 [2] - 小麦现货平均价2437.44元/吨，环比降0.17；木薯淀粉与玉米淀粉价差140元/吨，环比降35 [2] - 玉米淀粉与30粉价差36，环比增7 [2] 上游情况 - 美国预测年度玉米播种面积44.3百万公顷，产量401.85百万吨；巴西播种面积22.6百万公顷，产量131百万吨 [2] - 阿根廷播种面积7.5百万公顷，产量53百万吨；中国播种面积44.3百万公顷，产量295百万吨 [2] - 乌克兰产量30.5百万吨 [2] - 南方港口玉米库存88.9万吨，环比增62；深加工玉米库存量379.7万吨，环比降20.8 [2] 产业情况 - 北方港口玉米库存291万吨，环比降13；淀粉企业周度库存132万吨，环比增2.7 [2] - 玉米当月进口量16万吨，环比降3；玉米淀粉当月出口量27.78吨，环比增4.06 [2] 下游情况 - 饲料当月产量2762.1万吨，环比增98.1；山东玉米淀粉加工利润-121元/吨，环比降7 [2] - 样本饲料玉米库存天数30.58天，环比降0.29；河北玉米淀粉加工利润-58元/吨，环比降10 [2] - 深加工玉米消费量113.77万吨，环比增7.53；吉林玉米淀粉加工利润-67元/吨，环比持平 [2] - 酒精企业开机率41.8%，环比增3.17；淀粉企业开机率53.83%，环比增2.07 [2] 期权市场 - 玉米20日历史波动率8.89%，环比增0.26；60日历史波动率7.44%，环比降0.07 [2] - 玉米平值看涨期权隐含波动率12.93%，环比增2.78；平值看跌期权隐含波动率12.92%，环比增2.78 [2] 行业消息 - 截至8月2日，巴西2024/25年度二季玉米收获进度75.2%，一周前66.1%，去年同期91.3%，五年均值77.5% [2] - 巴西玉米价格近期获“一定支撑”，因部分地区收获延迟致短期供应偏紧，但中长期因总产量预计接近2亿吨，价格面临下行压力 [2] - 截至2025年8月3日当周，美玉米优良率73%，高于市场预期72%，前一周73%，上年同期67%，预报显示美国作物天气对中西部玉米生长有利 [2]