报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 多晶硅行情预计面临一定调整，价格有成本和政策支撑，但上方空间受下游接受程度限制，大概率呈震荡走势 [2] - 今日多晶硅低开但未破位下行，技术形态M头有所成型，后续需注意进一步破位回落，操作建议暂时观望或布局看跌期权 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力收盘价多晶硅为48720元/吨，环比-480；主力持仓量多晶硅为98033手，环比-12729；9 - 10多晶硅合约价差为 - 155，环比25；多晶硅 - 工业硅价差为40360元/吨，环比 - 340 [2] 现货市场 - 品种现货价多晶硅为46500元/吨，基差多晶硅为 - 2630元/吨，光伏级多晶硅周平均价为4.94美元/千克；多晶硅菜花料、致密料、复投料平均价分别为30、36、34.8元/千克，环比均为0 [2] 上游情况 - 主力合约收盘价工业硅为8360元/吨，品种现货价工业硅为9800元/吨；出口数量工业硅为52919.65吨，进口数量工业硅为2211.36吨；工业硅产量为305200吨，社会库存总计为55.2万吨 [2] 产业情况 - 多晶硅产量当月值为9.5万吨，进口数量多晶硅当月值为1113吨；中国进口多晶硅料现货价为6.01美元/千克，中国进口均价多晶硅为2.19美元/吨 [2] 下游情况 - 太阳能电池产量为6738.6万千瓦，平均价太阳能电池片为0.82元/W；光伏组件出口数量当月值为88975.86万个，进口数量当月值为11095.9万个，进口均价当月值为0.31美元/个；光伏行业综合价格指数多晶硅为26.63 [2] 行业消息 - 工信部印发《2025年度多晶硅行业专项节能监察任务清单的通知》，要求各地于9月30日前报送监察结果，节能监察要规范程序减轻企业负担 [2] 观点总结 - 供应端国内部分多晶硅企业基地或产线8月逐步复产，产能将释放，近期产量小幅稳步抬升，潜在供应增加趋势初现；需求端下游光伏行业需求是主导因素，硅片行业开工率小幅降低，硅料新单成交活跃度提升，光伏组件厂价格战消失价格抬升，需求有支撑；短期技术面超买，多晶硅行情将调整，价格有成本和政策支撑但上方空间受限，大概率震荡 [2] 重点关注 - 今日暂无消息 [2]