报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周宏观气氛偏多，胶价继续上移，期货盘面偏强震荡，现货报盘重心上移，但下游接货积极性欠佳，多维持刚需采购 [6] - 全球天然橡胶产区处于割胶期，云南产区降雨影响胶水较少，收购价格坚挺；海南产区局部降水扰动，原料供应季节性增量缓慢，部分加工厂对原料加价抢收情绪升温 [6] - 近期青岛港口现货总库存呈现去库态势，海外货源到港入库减少，胶价上涨推动轮胎企业补库意愿，出库量大于入库量 [6] - 个别意外检修企业生产恢复，带动本周国内轮胎整体产能利用率小幅提升，但临近月底企业出货不及预期，成品库存小幅增加，整体订单不足，个别企业或在7月底至8月初存短期检修计划，短期国内轮胎企业产能利用率存走低预期 [6] - ru2509合约短线预计在15000 - 15700区间波动，nr2509合约短线预计在12800 - 13500区间波动 [6] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周宏观气氛偏多，胶价上移，进口胶市场报盘上涨，贸易商轮换，套利盘加仓，工厂刚需询盘，期货盘面偏强震荡，现货报盘重心上移，市场观望情绪浓，下游接货积极性欠佳，多维持刚需采购 [6] - 行情展望：全球天然橡胶产区处于割胶期，云南产区降雨影响胶水少，收购价坚挺；海南产区局部降水扰动，原料供应季节性增量缓慢，部分加工厂对原料加价抢收情绪升温，青岛港口现货总库存去库，海外货源到港入库减少，胶价上涨推动轮胎企业补库，出库量大于入库量，个别意外检修企业生产恢复带动国内轮胎整体产能利用率小幅提升，但临近月底企业出货不及预期，成品库存小幅增加，整体订单不足，个别企业或在7月底至8月初存短期检修计划，短期国内轮胎企业产能利用率存走低预期 [6] - 策略建议：ru2509合约短线预计在15000 - 15700区间波动，nr2509合约短线预计在12800 - 13500区间波动 [6] 期现市场 期货市场情况 - 价格走势：本周沪胶期货主力价格震荡收涨，周度+5.23%；20号胶主力合约价格震荡收涨，周度+5.09% [10] - 跨期价差：截止7月25日，沪胶9 - 1价差为 - 765，20号胶8 - 9价差为 - 50 [20] - 仓单变化：截至7月25日，沪胶仓单182020吨，较上周 - 4605吨；20号胶仓单37398吨，较上周 + 705吨 [26] 现货市场情况 - 价格及基差走势：截至7月24日，国营全乳胶报15200元/吨，较上周 + 550元/吨；沪胶基差为 - 45元/吨，较上周 - 30元/吨 [31] - 20号胶基差及非标基差走势：截至7月24日，20号胶基差为113元/吨，较上周 - 82元/吨；非标基差为 - 345元/吨，较上周 - 100元/吨 [36] 产业情况 上游情况 - 泰国合艾原料价格走势及加工利润变化：截至7月24日，泰国天然橡胶原料市场田间胶水55.3（+0.8）泰铢/公斤；杯胶50（+1.55）泰铢/公斤，截至7月25日，标胶理论加工利润35.2美元/吨，较上周 + 2.6美元/吨 [40] - 国内产区原料价格走势：截至7月24日，云南胶水价格14200元/吨，较上周 + 500元/吨；海南新鲜乳胶价格14600元/吨，较上周 + 800元/吨 [43] 进口情况数量 - 2025年6月中国天然橡胶（含技术分类、胶乳、烟胶片、初级形状、混合胶、复合胶）进口量46.34万吨，环比增加2.21%，同比增加33.95%，2025年1 - 6月累计进口数量312.57万吨，累计同比增加26.47% [46] 青岛地区库存变化 - 截至2025年7月20日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量63.46万吨，环比上期减少0.18万吨，降幅0.28%，保税区库存7.79万吨，降幅1.39%；一般贸易库存55.67万吨，降幅0.13%，青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少2.58个百分点，出库率减少1.29个百分点；一般贸易仓库入库率减少2.21个百分点，出库率减少1.40个百分点 [50] 下游情况 - 轮胎开工率环比变动：截至7月24日，中国半钢胎样本企业产能利用率为70.06% ，环比 + 1.93个百分点，同比跌10.06个百分点；中国全钢胎样本企业产能利用率为62.23% ，环比 + 0.25个百分点，同比 + 3.98个百分点，个别意外检修企业生产基本恢复，带动整体产能利用率小幅提升 [53] - 出口需求——轮胎出口量：2025年6月，中国轮胎出口量在71.71万吨，环比 - 5.47%，同比 - 7.31%，1 - 6月中国轮胎累计出口412.13万吨，累计同比 + 4.34%，其中小客车轮胎出口量为27.91万吨，环比 - 3.47%，同比 - 11.76%，1 - 6月小客车轮胎累计出口量161.44万吨，累计同比 + 1.62%；卡客车轮胎出口量为40.72万吨，环比 - 7.00%，同比 - 5.11%，1 - 6月卡客车轮胎累计出口量233.47万吨，累计同比 + 5.34% [56] - 国内需求：2025年6月份，我国重卡市场共计销售9.2万辆左右（批发口径，包含出口和新能源），环比今年5月小幅上涨4%，比上年同期的7.14万辆上涨约29%，累计来看，今年1 - 6月，我国重卡市场累计销量约为53.33万辆，同比增长约6% [59] 期权市场分析 未提及