报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国际方面季风雨季来临亚洲主要产糖国供应前景良好，供应偏松预期笼罩原糖市场价格，但可口可乐改用蔗糖以及中国原糖进口量同比大幅增加使需求端回升，短期外盘原糖价格低位徘徊；国内方面内外价格强弱分化，配额外利润窗口打开，进口压力释放，6月进口食糖同比大幅增长压制糖价，需求端夏季消费旺季食品饮料行业有备货需求，冷饮等季节性消费回暖带来支撑，国内需求回升，白糖期货价格强于外盘，多空因素交织呈整体震荡走势，建议暂时观望，后期关注到港和夏季消费情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 白糖期货主力合约收盘价5823元/吨，环比-16；主力合约持仓量334160手，环比-2993；仓单数量21359张，环比-78；期货前20名持仓净买单量-2538手；有效仓单预报0张；进口加工估算价配额内巴西糖4583元/吨，环比15；泰国糖4644元/吨，环比16 [2] 现货市场 - 进口巴糖配额外估算价5826元/吨；进口泰糖配额外估算价5905元/吨；现货价白砂糖昆明5920元/吨，环比0；南宁6050元/吨，环比-10；柳州6120元/吨，环比0 [2] 上游情况 - 全国糖料播种面积1480千公顷，环比60；广西甘蔗播种面积835.09千公顷，环比-12.86 [2] 产业情况 - 全国产糖量累计值1116.21万吨，环比5.49；销糖量累计值811.38万吨，环比86.92；工业库存食糖304.83万吨，环比-81.43；销糖率72.69%，环比7.47；进口食糖当月值420000吨，环比70000；巴西出口糖总量335.9万吨，环比110.24；进口巴糖与柳糖现价价差配额内1387元/吨，环比-13；进口泰国与柳糖价差配额内1326元/吨，环比-14；进口巴糖与柳糖现价价差配额外144元/吨，环比-18；进口泰国与柳糖价差配额外65元/吨，环比-19 [2] 下游情况 - 成品糖产量累计同比16.7%，环比2.6；软饮料产量累计同比2.9%，环比-0.1 [2] 期权市场 - 平值看涨期权隐含波动率8.38%，环比2.22；平值看跌期权隐含波动率8.38%，环比2.22；20日历史波动率5.26%，环比0.01；60日历史波动率7.02%，环比-0.03 [2] 行业消息 - 巴西7月前两周出口糖2344724.71吨，日均出口量167480.34吨，较上年7月全月日均出口量增加2% [2]