报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国际玉米生长初期优良率良好产出前景高价格承压，国内进口玉米拍卖成交率和溢价下降，市场情绪降温，高温使贸易商出货增加，深加工开机率低采购需求弱，小麦替代使饲用需求下降，玉米现货价格偏弱，期价高位震荡回落 [2] - 玉米淀粉企业生产亏损开机率处近年同期低位，供应压力减弱，但民用及造纸市场需求欠佳，下游需求进入传统淡季，提货放缓，供需仍宽松，受玉米回落影响，淀粉近日同步下跌 [3] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 玉米活跃合约期货收盘价2295元/吨，环比降7元/吨；玉米淀粉活跃合约期货收盘价2641元/吨，环比降6元/吨 [2] - 黄玉米活跃合约期货持仓量1036238手，环比增18434手；玉米淀粉活跃合约期货持仓量262631手，环比增6858手 [2] - 玉米期货前20名净买单量 -13388手，环比增401手；玉米淀粉期货前20名净买单量 -11235手，环比增2518手 [2] - 黄玉米注册仓单量185811手，环比降8315手；玉米淀粉注册仓单量18439手，环比降460手 [2] - 主力合约CS - C价差346元/吨，环比增1元/吨 [2] 外盘市场 - CBOT玉米活跃合约期货收盘价418.5美分/蒲式耳，环比增6.25美分/蒲式耳 [2] - CBOT玉米总持仓1498964张，环比增297张；非商业净多头持仓 -141762张，环比增13764张 [2] 现货市场 - 玉米平均现货价2413.63元/吨，环比降3.82元/吨；长春玉米淀粉出厂报价2700元/吨，环比持平 [2] - 锦州港玉米平舱价2350元/吨，环比持平；潍坊玉米淀粉出厂报价2920元/吨，环比持平 [2] - 进口玉米到岸完税价格1899.76元/吨，环比增15.44元/吨；国际运费45美元/吨，环比增2美元/吨 [2] - 玉米主力合约基差118.63元/吨，环比增3.18元/吨；玉米淀粉主力合约基差59元/吨，环比增6元/吨 [2] 替代品现货价格 - 小麦平均现货价2442.72元/吨，环比降0.39元/吨；木薯淀粉与玉米淀粉价差139元/吨，环比增19元/吨 [2] - 玉米淀粉与30粉价差9元/吨，环比降15元/吨 [2] 上游情况 - 美国玉米预测年度产量401.85百万吨，播种面积35.37百万公顷；巴西玉米预测年度产量131百万吨，播种面积22.6百万公顷 [2] - 阿根廷玉米预测年度产量53百万吨，播种面积7.5百万公顷；中国玉米预测年度产量295百万吨，播种面积44.3百万公顷 [2] - 乌克兰玉米预测年度产量30.5百万吨 [2] 产业情况 - 南方港口玉米库存88.6万吨，环比降15.5万吨；北方港口玉米库存353万吨，环比降17万吨 [2] - 淀粉企业周度库存133.7万吨，环比增2.4万吨；进口玉米当月值19万吨，环比增1万吨 [2] - 玉米淀粉出口当月值27.78吨，环比增4.06吨；饲料当月产量2762.1万吨，环比增98.1万吨 [2] 下游情况 - 样本饲料玉米库存天数31.58天，环比降0.38天；深加工玉米消费量115.78万吨，环比降1.85万吨 [2] - 酒精企业开机率42.96%，环比降1.92%；淀粉企业开机率50.14%，环比降1.06% [2] 期权市场 - 玉米20日历史波动率6.29%，环比降0.29%；60日历史波动率7.03%，环比增0.01% [2] - 玉米平值看涨期权隐含波动率11.06%，环比增2.04%；平值看跌期权隐含波动率11.07%，环比增2.05% [2] 行业消息 - 截至2025年7月10日当周，美国玉米出口检验量为1287159吨，上周为修正后的1563946吨，去年同期为1099615吨 [2] - 7月15日中储粮网进口转基因玉米竞价销售，计划销售271864吨，成交67966吨，成交率25% [2] - 7月15日中储粮网进口非转基因玉米竞价销售，计划销售236683吨，成交71005吨，成交率30% [2] - 截至7月13日当周，美国玉米优良率为74%，符合市场预期，前一周为74%，上年同期为68% [2] 重点关注 - 周四、周五mysteel玉米周度消耗以及淀粉企业开机、库存情况 [3]