报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周二HC2510合约减仓回调 宏观上中国上半年固定资产投资同比增速放缓致市场情绪受挫 供需上热卷周度产量小幅下滑 产能利用率82.55% 厂库降社库增 总库存增加0.63万吨 表需小幅下滑但维持在320万吨上方 整体热卷产量维持相对高位 终端需求韧性较强 反内卷推动落后产能有序退出对钢市有支撑作用 但上半年经济数据回落影响市场信心 技术上HC2510合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向下调整 绿柱放大 操作上短线考虑以3200为多空分水岭 注意节奏和风险控制[2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - HC主力合约收盘价3259元/吨 环比下降17元 持仓量1566776手 环比下降13515手 [2] - HC合约前20名净持仓-20861手 环比增加2773手 HC10 - 1合约价差-18元/吨 环比下降6元 [2] - HC上期所仓单日报64587吨 环比无变化 HC2510 - RB2510合约价差145元/吨 环比增加7元 [2] 现货市场 - 杭州4.75热轧板卷3310元/吨 环比下降20元 广州4.75热轧板卷3300元/吨 环比无变化 [2] - 武汉4.75热轧板卷3330元/吨 环比增加10元 天津4.75热轧板卷3200元/吨 环比无变化 [2] - HC主力合约基差51元/吨 环比下降3元 杭州热卷 - 螺纹钢价差50元/吨 环比下降10元 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿752元/湿吨 环比下降3元 河北准一级冶金焦1265元/吨 环比无变化 [2] - 唐山6 - 8mm废钢2210元/吨 环比无变化 河北Q235方坯2950元/吨 环比下降10元 [2] - 国内铁矿石港口库存13765.89万吨 环比下降112.51万吨 样本焦化厂焦炭库存59.77万吨 环比下降1.94万吨 [2] - 样本钢厂焦炭库存量637.97万吨 环比增加0.42万吨 河北钢坯库存量97.53万吨 环比增加10.19万吨 [2] 产业情况 - 247家钢厂高炉开工率83.13% 环比下降0.31% 247家钢厂高炉产能利用率89.87% 环比下降0.40% [2] - 样本钢厂热卷产量323.14万吨 环比下降5万吨 样本钢厂热卷产能利用率82.55% 环比下降1.28% [2] - 样本钢厂热卷厂库77.81万吨 环比下降0.51万吨 33城热卷社会库存267.75万吨 环比增加1.14万吨 [2] - 国内粗钢产量8318万吨 环比下降337万吨 钢材净出口量920.80万吨 环比下降89.20万吨 [2] - 汽车产量279.41万辆 环比增加14.56万辆 汽车销量290.45万辆 环比增加21.81万辆 [2] 下游情况 - 空调2948万台 环比下降135.30万台 家用电冰箱851万台 环比增加33.10万台 [2] - 家用洗衣机941.20万台 环比下降23.90万台 [2] 行业消息 - 2025年6月中国粗钢产量8318万吨 同比下降9.2% 钢材产量12784万吨 同比增长1.8% 1 - 6月中国粗钢产量51483万吨 同比下降3.0% 钢材产量73438万吨 同比增长4.6% [2] - 2025年上半年全国固定资产投资（不含农户）248654亿元 同比增长2.8% 民间固定资产投资同比下降0.6% 扣除价格因素影响 固定资产投资（不含农户）同比增长5.3% 6月固定资产投资（不含农户）环比下降0.12% [2]