报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期利润低位与下游需求有限构成核心矛盾 近期非铝采购积极性增加 现货价格或维持坚挺 期货SH2509上方关注2600附近压力 [1] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力收盘价烧碱为2532元/吨 持仓量237978手 环比减少14539手 前20名净持仓-2114手 成交量874144手 环比增加283841手 [1] - 1月合约收盘价烧碱为2509元/吨 5月合约收盘价为2564元/吨 环比增加28元/吨 [1] 现货市场 - 32%离子膜碱山东地区价格840元/吨 江苏地区900元/吨 山东地区32%烧碱折百价2625元/吨 基差93元/吨 环比增加26元/吨 [1] 上游情况 - 山东原盐主流价210元/吨 西北原盐主流价220元/吨 动力煤价格636元/吨 [1] 产业情况 - 山东液氯主流价-550元/吨 江苏液氯主流价-175元/吨 [1] 下游情况 - 粘胶短纤现货价13020元/吨 氧化铝现货价3140元/吨 环比增加10元/吨 [1] 行业消息 - 7月4 - 10日 中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率80.4% 较上周环比下降0.1% [1] - 截至7月10日 全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存37.43万吨 环比下调2.58% 同比上调2.64% [1] 观点总结 - 供应端上周华中、华东有新装置检修 华南、华北部分装置负荷提升 烧碱产能利用率环比降0.1%至80.4% [1] - 需求端上周氧化铝开工率增1.72%至83.28% 平均利润300.3元/吨 粘胶短纤开工率环比增2.63%至77.80% 印染开工率环比降1.29%至59.9% [1] - 库存方面 上周液碱工厂库存环比降2.58%至37.43万吨 库存压力不大 [1] - 7月烧碱计划检修产能减少 但液氯下游PVC集中检修 液氯积压致价格倒挂拖累氯碱利润 烧碱开工率提升空间受抑制 [1] - 本周停车、重启装置密集 预计产能利用率窄幅上升 受亏损影响 山东碱厂向氧化铝企业送货量减少 非铝淡季需求偏弱 下游刚需拿货为主 [1]