报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - A股主要指数本周集体上涨，创业板指涨超2%，四期指亦集体上涨，中小盘股强于大盘蓝筹股；国债期货集体走弱，近期权益市场持续走强压制债市情绪，但当前经济基本面偏弱格局未改，债市多头基础支撑逻辑短期内难以被实质性打破 [6] - 受此前强于预期的非农数据以及减税法案提振，美元本周小幅反弹；美欧关税谈判持续受阻，欧元区通胀趋于平缓，或给予欧央行进一步降息空间 [7] - 美国政府重启关税抑制商品需求，国内通缩压力不减，后续商品指数仍将面临一定压力，但国内去化过剩产能政策带来供应减少预期，或支撑商品价格 [8] 根据相关目录分别进行总结 本周小结及下周配置建议 - 股票：沪深300涨0.82%，沪深300股指期货涨1.61%；本周A股主要指数集体上涨，四期指亦集体上涨，中小盘股强于大盘蓝筹股；特朗普公布新一轮关税税率市场反应钝化，6月通胀数据利好，上市公司上半年盈利预期乐观，市场成交活跃度微升；配置建议为谨慎观望 [6] - 债券：10年国债到期收益率+0.10%，本周变动+0.16BP，主力10年期国债期货 -0.26%；本周国债期货集体走弱，近期权益市场走强压制债市情绪，但经济基本面偏弱、资金面宽松、通胀低位，债市多头基础支撑逻辑短期内难打破；配置建议为谨慎观望 [6] - 大宗商品：Wind商品指数 -0.33%，中证商品期货价格指数 +1.02%；美国政府重启关税抑制商品需求，国内通缩压力不减，但国内去化过剩产能政策带来供应减少预期；配置建议为逢低做多 [7][8] - 外汇：欧元兑美元 -0.82%，欧元兑美元2509合约 -0.67%；受非农数据和减税法案提振，美元本周小幅反弹，美欧关税谈判受阻，欧元区通胀平缓或使欧央行降息；配置建议为谨慎观望 [7] 重要新闻及事件 - 国内：退休人员基本养老金实现“21连涨”；“十四五”中国经济增量预计超35万亿元；国办发文加大稳就业政策支持力度；国务院总理李强会见世界贸易组织总干事伊维拉 [16] - 国际：美联储6月会议纪要显示多数官员认为将降息；特朗普宣称对8国加征关税，新税率8月1日生效；全球多国回应特朗普关税措施；特朗普表示“对等关税”8月1日实施，还计划对特定行业征税 [18] 本周国内外经济数据 - 中国6月CPI年率0.1%，前值 -0.1%，预期值0%；6月PPI年率 -3.6%，前值 -3.3%，预期值 -3.2% [19] - 美国至7月5日当周初请失业金人数22.7万人，前值23.2万人，预期值23.5万人 [19] - 英国5月三个月GDP月率0.5%，前值0.7%，预期值0.4%；5月制造业产出月率 -1%，前值 -0.9%，预期值 -0.1%；5月工业产出月率 -0.9%，前值 -0.6%，预期值0% [19] - 德国5月季调后工业产出月率1.2%，前值 -1.6%，预期值0%；6月CPI月率终值0%，前值0%，预期值0% [19] - 法国5月贸易帐 -77.66亿欧元，前值 -76.89亿欧元，预期值 -82.5亿欧元；6月CPI月率终值0.4%，前值0.3%，预期值0.3% [19] - 日本5月贸易帐 -522.336亿日元，前值 -328亿日元，预期值 -5172亿日元 [19] 下周重要经济指标及经济大事 - 7月14日：中国6月以美元计算出口年率、进口年率 [84] - 7月15日：中国6月社会消费品零售总额同比、规模以上工业增加值同比；欧元区5月工业产出月率；美国6月未季调CPI年率 [84] - 7月16日：英国6月CPI月率、零售物价指数月率；美国6月PPI年率、工业产出月率 [84] - 7月17日：英国6月失业率；欧元区6月CPI年率终值；美国至7月12日当周初请失业金人数、6月零售销售月率 [84] - 7月18日：日本6月核心CPI年率；德国6月PPI月率 [84]