报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 6至7月烧碱投产装置偏多，中长期增加行业供应压力，后市供应增加需求端有限，烧碱现货端仍有较大压力；期货09合约反弹持续性存疑，但2200以下接近成本，盘面下行空间亦有限，短期SH2509预计区间震荡，技术上关注2340附近支撑与2400附近压力 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力收盘价:烧碱为2319元/吨，环比0；期货持仓量:烧碱为269237手，环比12；期货前20名净持仓:烧碱为 -24910手，环比 -1698；期货成交量:烧碱为614345手，环比 -66487；合约收盘价:烧碱1月为2324元/吨，合约收盘价:烧碱5月为2383元/吨，环比3；期货前20名净持仓:烧碱为 -24910手，环比 -1698 [3] 现货市场 - 烧碱(32%离子膜碱)山东地区为780元/吨，环比0；江苏地区为930元/吨，环比0；山东地区32%烧碱折百价为2437.5元/吨，环比0；基差:烧碱为119元/吨，环比0 [3] 上游情况 - 原盐山东主流价为210元/吨，环比0；西北主流价为220元/吨，环比0；煤炭价格动力煤为635元/吨，环比0 [3] 产业情况 - 液氯山东主流价为50.5元/吨，环比0；江苏主流价为 -175元/吨，环比 -25 [3] 下游情况 - 现货价粘胶短纤为13020元/吨，环比0；品种现货价氧化铝为3080元/吨，环比 -5 [3] 行业消息 - 6月20日至26日，中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为82.5%，较上期环比 +1.3%；截至6月26日，全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存39.04万吨(湿吨)，环比上调6.51%，同比上调10.40% [3] 观点总结 - 供应端上周金诚化工等装置停车检修和重启，烧碱产能利用率环比 +1.3%至82.5%，本周西北、华东三套装置计划停车，华北三套装置计划重启，预计产能利用率小幅上升；需求端上周氧化铝开工率 -0.07%至80.67%，粘胶短纤开工率环比 -2.23%至78.57%，印染开工率环比 -0.42%至60.31%；库存方面上周液碱工厂库存环比 +6.51%至39.04万吨，处于同期中性偏高水平；6至7月烧碱投产装置偏多，中长期增加行业供应压力；氧化铝价格、利润小幅回落，开工率增长停滞，山东主力送碱量有所下降，非铝淡季刚需偏弱、高价抵触 [3]