报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 A股主要指数集体下跌 三大指数冲高回落 沪深两市成交额下滑 全市场超3600只个股下跌 行业板块多数下跌 汽车、非银金融等板块回调明显 银行股领涨 海外方面中东地缘冲突缓和 美联储内部对货币政策存在分歧 国内经济基本面承压 内需修复或成支撑经济增长主要动能 美联储有提前降息可能 人民币汇率压力缓解 中东局势缓和推升市场风险偏好 策略上建议轻仓逢低买入 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - IF主力合约（2509）最新价3904.2，环比-9.0↓；IF次主力合约（2507）最新价3920.8，环比-7.8↓ [2] - IH主力合约（2509）最新价2711.0，环比-4.4↓；IH次主力合约（2507）最新价2714.4，环比-2.4↓ [2] - IC主力合约（2509）最新价5729.0，环比-13.0↓；IC次主力合约（2507）最新价5809.2，环比-16.8↓ [2] - IM主力合约（2509）最新价6097.8，环比-3.6↓；IM次主力合约（2507）最新价6211.8，环比-16.0↓ [2] - IF-IH当月合约价差1206.4，环比-4.0↓；IC-IF当月合约价差1888.4，环比-10.8↓ [2] - IM-IC当月合约价差402.6，环比-2.2↓；IC-IH当月合约价差3094.8，环比-14.8↓ [2] - IM-IF当月合约价差2291.0，环比-13.0↓；IM-IH当月合约价差3497.4，环比-17.0↓ [2] - IF当季-当月-16.6，环比-4.4↓；IF下季-当月-47.2，环比-2.8↓ [2] - IH当季-当月-3.4，环比-1.4↓；IH下季-当月-3.2，环比-1.0↓ [2] - IC当季-当月-80.2，环比-5.8↓；IC下季-当月-190.8，环比+2.8↑ [2] - IM当季-当月-114.0，环比+5.4↑；IM下季-当月-278.4，环比+12.6↑ [2] 期货持仓头寸 - IF前20名净持仓-29,487.00，环比+527.0↑ [2] - IH前20名净持仓-13,192.00，环比+22.0↑ [2] - IC前20名净持仓-13,910.00，环比+225.0↑ [2] - IM前20名净持仓-37,102.00，环比-517.0↓ [2] 现货价格 - 沪深300最新价3946.02，环比-14.1↓；IF主力合约基差-41.8，环比-4.5↓ [2] - 上证50最新价2738.47，环比-9.3↓；IH主力合约基差-27.5，环比-2.3↓ [2] - 中证500最新价5838.25，环比-24.3↓；IC主力合约基差-109.3，环比-6.5↓ [2] - 中证1000最新价6247.79，环比-28.4↓；IM主力合约基差-150.0，环比+6.6↑ [2] - A股成交额（日，亿元）16,232.23，环比-162.83↓；两融余额（前一交易日，亿元）18,292.33，环比+72.27↑ [2] - 北向成交合计（前一交易日，亿元）1716.34，环比+110.73↑；逆回购（到期量，操作量，亿元）-2035.0，环比+5093.0 [2] 市场情绪 - 主力资金（昨日，今日，亿元）+22.96，环比-392.36 [2] - 上涨股票比例（日，%）29.90，环比-42.39↓ [2] - Shibor（日，%）1.370，环比-0.001↓ [2] - IO平值看涨期权收盘价（2507）43.60，环比-18.80↓ [2] - IO平值看涨期权隐含波动率（%）13.99，环比-2.12↓ [2] - IO平值看跌期权收盘价（2507）71.20，环比-0.60↓ [2] - IO平值看跌期权隐含波动率（%）14.00，环比-2.11↓ [2] - 沪深300指数20日波动率（%）9.03，环比+0.14↑ [2] - 成交量PCR（%）41.40，环比-3.71↓ [2] - 持仓量PCR（%）64.85，环比-1.03↓ [2] - 全部A股3.70，环比-3.60↓；技术面3.00，环比-4.20↓ [2] - Wind市场强弱分析：资金面4.50，环比-2.90↓ [2] 行业消息 - 特朗普表示美方下周与伊朗就潜在核协议会谈 强调不认为协议必要 确信以色列与伊朗军事冲突结束 但冲突可能再爆发 不认为伊朗会重启核计划 不会放弃对伊朗施压和接管石油 [2] - 鲍威尔表示经济形势高度不确定 以实际数据为依据做决策 不提供过多前瞻指引 美国经济优于其他国家利率会更高 某个时候会恢复降息 [2] 观点总结 - A股主要指数集体下跌 三大指数冲高回落 上证指数跌0.22% 深证成指跌0.48% 创业板指跌0.66% 沪深两市成交额下滑 全市场超3600只个股下跌 行业板块多数下跌 汽车、非银金融等板块回调明显 银行股领涨 [2] - 海外方面 伊朗接受停火协议使中东地缘冲突缓和 部分美联储官员表态释放货币政策宽松信号 但鲍威尔表示经济不确定不急于降息 美联储内部存在分歧 美元兑人民币汇率走弱 [2] - 国内方面 5月进出口、固投、工业增加值同比回落 房地产市场加速下行 仅社零在政策发力下走高 CPI、PPI数据显示物价有压力 5月M1-M2剪刀差收窄 社融存量增速持平 新增人民币贷款同比少增 实体经济融资需求不足 央行等六部门发文推动居民消费扩内需 [2] - 整体来看 国内经济基本面承压 内需修复或成支撑经济增长主要动能 美联储有提前降息可能 人民币汇率压力缓解 中东局势缓和推升市场风险偏好 策略上建议轻仓逢低买入 [2]