报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - SH2509涨0.09%收于2279元/吨，短期预计震荡走势，区间预计在2220 - 2320附近 [3] - 供应端产能利用率或下降，中长供应压力偏高；需求端非铝淡季刚需偏弱、高价抵触；成本支撑有限，烧碱现货仍有下跌空间，期货盘面2200以下估值偏低但反弹缺利好驱动 [3] 根据相关目录总结 期货市场 - 主力收盘价2279元/吨，环比涨5；持仓量290686手，环比增6414；前20名净持仓 - 28554手，环比增1200；成交量462028手，环比降45735 [3] - 1月合约收盘价2273元/吨，环比涨4；5月合约收盘价2339元/吨，环比涨1 [3] 现货市场 - 山东地区32%离子膜碱780元/吨，江苏地区930元/吨，环比均持平 [3] - 山东地区32%烧碱折百价2437.5元/吨，环比持平；基差159元/吨，环比降5 [3] 上游情况 - 山东原盐主流价210元/吨，西北原盐主流价220元/吨，环比均持平 [3] - 动力煤价格635元/吨，环比持平 [3] 产业情况 - 山东液氯主流价0元/吨，环比涨25；江苏液氯主流价 - 100元/吨，环比降25 [3] 下游情况 - 粘胶短纤现货价环比降60元/吨，氧化铝现货价环比降10元/吨 [3] 行业消息 - 6月13 - 19日，20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率81.2%，较上周环比增0.3% [3] - 截至6月19日，全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存36.65万吨 [3] 观点总结 - 供应端上周产能利用率+0.3%至81.2%，本周东营华泰75万吨装置停车检修，部分装置计划重启，产能利用率或下降，6 - 7月投产装置偏多，中长供应压力偏高 [3] - 需求端氧化铝复产，非铝方面粘胶短纤开工率环比+0.24%至80.80%，印染开工率环比 - 0.64%至60.73%，主力送碱量高，非铝淡季刚需偏弱、高价抵触 [3] - 库存方面上周液碱工厂库存环比 - 5.63%至36.56万吨，处于同期中性偏高水平 [3] - 成本方面动力煤下游需求改善但价格上涨缺持续性驱动，自备电厂电力成本支撑有限，氯碱利润尚可，烧碱现货有下跌空间，期货盘面贴水，2200以下估值偏低但反弹缺利好驱动 [3]