报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 6月9日锰硅2509合约收盘5552，上涨0.04%，硅铁2509合约收盘5174，上涨0.58% [2] - 锰硅和硅铁基本面厂家减产开工率来到同期低位，但库存整体仍偏高，成本端原料端进口锰矿石港口库存增加，下游铁水产量见顶回落，原料端煤炭大幅拉涨，悲观情绪改善 [2] - 锰硅和硅铁利润方面，内蒙古和宁夏现货利润均为负，市场上钢厂采购较为谨慎，招标价格延续下跌 [2] - 技术方面，4小时周期K线位于20和60均线下方，操作上震荡运行对待 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - SM主力合约收盘价5552元/吨，环比+14元；SF主力合约收盘价5174元/吨，环比+70元 [2] - SM期货合约持仓量643794手，环比-2406手；SF期货合约持仓量470019手，环比-5207手 [2] - 锰硅前20名净持仓-30387手，环比+416手；硅铁前20名净持仓-14841手，环比+1488手 [2] - SM1 - 9月合约价差32元/吨，环比+8元；SF1 - 9月合约价差-4元/吨，环比-6元 [2] - SM仓单100765张，环比-247张；SF仓单15462张，环比-114张 [2] 现货市场 - 内蒙古锰硅FeMn68Si18为5450元/吨，贵州和云南锰硅FeMn68Si18为5500元/吨；内蒙古硅铁FeSi75 - B为5260元/吨，青海硅铁FeSi75 - B为5110元/吨，宁夏硅铁FeSi75 - B为5170元/吨，价格均无环比变化 [2] - 锰硅指数均值5411元/吨，环比-104元；SF主力合约基差-4元/吨，环比-70元；SM主力合约基差-102元/吨，环比-14元 [2] 上游情况 - 南非矿Mn38块天津港31元/吨度，硅石（98%西北）210元/吨，内蒙古乌海二级冶金焦970元/吨，兰炭（中料神木）640元/吨，价格均无环比变化 [2] - 锰矿港口库存420.3万吨，环比+13.3万吨 [2] 产业情况 - 锰硅企业开工率35.03%，环比+0.26%；硅铁企业开工率32.78%，环比+2.34% [2] - 锰硅供应171885吨，环比+1960吨；硅铁供应97300吨，环比+12400吨 [2] - 锰硅厂家库存186600吨，环比-14500吨；硅铁厂家库存6.77万吨，环比-0.74万吨 [2] - 锰硅全国钢厂库存15.15天，环比-0.29天；硅铁全国钢厂库存15.20天，环比-0.24天 [2] 下游情况 - 五大钢种锰硅需求125793吨，环比-1093吨；五大钢种硅铁需求20324.7吨，环比-249.8吨 [2] - 247家钢厂高炉开工率83.54%，环比-0.35%；247家钢厂高炉产能利用率90.63%，环比-0.04% [2] - 粗钢产量8601.9万吨，环比-682.24万吨 [2] 行业消息 - 2025年5月中国出口钢材1057.8万吨，较上月增加11.6万吨，环比增长1.1%；1 - 5月累计出口钢材4846.9万吨，同比增长8.9% [2] - 5月中国进口铁矿砂及其精矿9813.1万吨，较上月减少500.7万吨，环比下降4.9%；1 - 5月累计进口48640.9万吨，同比下降5.2% [2] - 5月中国进口煤及褐煤3604.0万吨，较上月减少178.5万吨，环比下降4.7%；1 - 5月累计进口18867.1万吨，同比下降7.9% [2] - 2025年5月中国出口家用电器38588.8万台；1 - 5月累计出口184253.4万台，同比增长6.1% [2]