报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周棕榈油主力2509合约上涨0.62%收报8110元/吨；马来西亚5月产量增3.07%至174万吨，出口需求大增且印度下调进口关税为价格提供支撑，但增产压力下库存或累库；国内棕榈油消费维持刚需，因端午节假期周度成交量小幅减少；多空交织下棕榈油预计维持震荡运行 [7] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周棕榈油主力2509合约上涨0.62%，收报8110元/吨 [7] - 行情展望：马来西亚5月产量增加，出口需求大幅增加且印度下调进口关税支撑价格，但增产压力下库存或累库；国内棕榈油消费维持刚需，周度成交量因端午节假期小幅减少；多空交织下预计维持震荡运行 [7] - 策略建议：多空交织，震荡运行 [7] 期现市场 期货市场情况 - 价格表现：本周大连棕榈油上涨，主力2509合约收涨0.62%，收报8110元/吨 [7][11] - 价差情况：截至6月6日，棕榈油9 - 1月价差为38元/吨，价差环比扩大 [17] - 持仓与仓单：截至6月6日，棕榈油期货前二十名多头持仓358997手，空头持仓318547手，净持仓40450手，较上周增加11046手；本周期货仓单0手，较上周同期减少0手 [23] 现货市场情况 - 价格表现：截至6月6日，广东棕榈油报价为8530元/吨，较上周下跌170元/吨；FOB价格975美元/吨，较上周同期上涨0元/吨；CNF价格1013美元/吨，较上周同期上涨0美元/吨 [29] - 基差情况：截至6月6日，广东地区棕榈油与主力合约基差为470元/吨，较上周同期缩小 [33] 产业情况 上游情况 - 4月马棕情况：4月马来西亚棕榈油产量为168.6万吨，较3月增加29.85万吨，环比增加21.52%；出口量为110.23万吨，较3月增加9.67万吨，环比增加9.62% [39] - 4月马棕库存：4月末马来西亚棕榈油库存为186.55万吨，较3月增加30.27万吨，环比增加19.37% [43] - 5月马棕出口：ITS公布5月出口量为1320914吨，较4月增加17.9%；SGS公布5月出口量为1069643吨，较4月增加29.6% [49] 国内情况 - 库存情况：截至2025年5月30日，全国重点地区棕榈油商业库存36.4万吨，环比上周增加2.53万吨，增幅7.47%；同比去年减少1.95万吨，减幅5.08% [53] - 进口利润：截至2024年6月6日，广东棕榈油现货价格与马来西亚进口成本的价差为 - 160.98元/吨，较上周同期下降143.88元/吨 [57] 替代品情况 - 库存情况：截至2025年5月30日，全国重点地区豆油商业库存75.49万吨，环比上周增加5.77万吨，增幅8.28%，同比减少20.20万吨，跌幅21.11%；菜油库存为76.9万吨，较上周增加0.31万吨 [60] - 价格情况：截至6月6日，张家港一级豆油报价为7950元/吨，较上周下跌90元/吨；福建菜油报价为9150元/吨，较上周下跌240元/吨 [67] - 价差情况：本周现货豆棕、菜棕以及菜豆现货价差有所缩小，豆棕、菜棕以及菜豆期货价差有所缩小 [74] 下游情况 - 马棕需求：2024/25年度食品用量870千吨，较上一年度增加5千吨；工业用量2900千吨，较上一年度增加15千吨 [80] - 印尼需求：2024/25年度食用量7550千吨，较上一年度增加250千吨；工业用量13900吨，较上一年度增加400千吨 [87] - 中国需求：2024/25年度食用量3770千吨，较上一年度增加850千吨；工业用量2100千吨，较上一年度增加0千吨 [93] 期权市场 从棕榈油走势来看，震荡，暂时观望 [98]