报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 6月4日硅铁2509合约收盘5258元/吨上涨1.19%，锰硅2509合约收盘5502元/吨上涨2.12% [2] - 铁合金生产利润为负，宁夏4月结算电价下调成本支撑减弱，钢材需求预期总体仍较弱，关注关税政策变化下的市场情绪扰动 [2] - 锰硅厂家减产开工率来到同期低位，但库存整体仍偏高，成本端进口锰矿石港口库存下降，下游铁水产量见顶回落，原料端煤炭大幅拉涨，悲观情绪改善 [2] - 硅铁和锰硅市场钢厂采购较为谨慎，招标价格延续下跌，4小时周期K线位于20和60均线下方，操作上震荡运行对待 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - SM主力合约收盘价5502元/吨，环比+80元/吨；SF主力合约收盘价5258元/吨，环比+62元/吨 [2] - SM期货合约持仓量656061手，环比+9112手；SF期货合约持仓量443325手，环比+1789手 [2] - 锰硅前20名净持仓-27628手，环比-8898手；硅铁前20名净持仓-19138手，环比-79手 [2] - SM1 - 9月合约价差40元/吨，环比+8元/吨；SF1 - 9月合约价差12元/吨，环比-4元/吨 [2] - SM仓单103247张，环比-1331张；SF仓单16211张，环比-242张 [2] 现货市场 - 内蒙古锰硅FeMn68Si18价格5450元/吨，环比-50元/吨；内蒙古硅铁FeSi75 - B价格5300元/吨，环比-50元/吨 [2] - 贵州锰硅FeMn68Si18价格5500元/吨，环比持平；青海硅铁FeSi75 - B价格5230元/吨，环比持平 [2] - 云南锰硅FeMn68Si18价格5500元/吨，环比持平；宁夏硅铁FeSi75 - B价格5250元/吨，环比-50元/吨 [2] - 锰硅指数均值5515元/吨，环比-101.68元/吨；SF主力合约基差-8元/吨，环比-112元/吨 [2] - SM主力合约基差-52元/吨，环比-130元/吨 [2] 上游情况 - 南非矿Mn38块天津港价格31元/吨度，环比持平；硅石（98%西北）价格210元/吨，环比持平 [2] - 内蒙古乌海二级冶金焦价格970元/吨，环比持平；兰炭（中料神木）价格640元/吨，环比持平 [2] - 锰矿港口库存407万吨，环比-13.5万吨 [2] 产业情况 - 锰硅企业开工率34.77%，环比+0.59%；硅铁企业开工率30.44%，环比+0.02% [2] - 锰硅供应169925吨，环比+4725吨；硅铁供应84900吨，环比-4000吨 [2] - 锰硅厂家库存201100吨，环比-6000吨；硅铁厂家库存7.51万吨，环比+0.14万吨 [2] - 锰硅全国钢厂库存15.15天，环比-0.29天；硅铁全国钢厂库存15.20天，环比-0.24天 [2] - 五大钢种锰硅需求126886吨，环比+296吨；五大钢种硅铁需求20574.5吨，环比-125.5吨 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率83.89%，环比+0.22%；247家钢厂高炉产能利用率90.67%，环比-0.63% [2] - 粗钢产量8601.9万吨，环比-682.24万吨 [2] 行业消息 - 韩国大选投票结果议案通过，李在明总统任期正式开始 [2] - 经济合作与发展组织下调美国和全球经济增长预测，预计美国今年和2026年经济增速分别降至1.6%和1.5% [2] - 美国总统特朗普宣布将进口钢铁和铝及其衍生制品的关税从25%提高至50%，自美国东部时间2025年6月4日凌晨00时01分起生效，美国从英国进口的钢铝关税仍维持在25% [2] - 商务部等五部门组织开展2025年新能源汽车下乡活动，与县域充换电设施补短板试点、智能网联汽车“车路云一体化”试点等工作形成协同效应 [2] - 欧盟与美国的新一轮贸易谈判于6月3 - 4日在巴黎举行的经济合作与发展组织部长级会议期间举行 [2]