报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周三HC2510合约震荡偏弱 宏观方面国务院要求综合整治“内卷式”竞争 供需情况本期热卷周度产量降6.3万吨 产能利用率跌破80% 厂库和社库双降 总库存降7.38万吨 表需降16.47万吨 原料端焦煤供应宽松 焦炭第二轮提降 成本支撑减弱 整体上热卷终端需求韧性较强 但黑色板块疲软 对远期信心不足 技术上HC2510合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴下方 操作上震荡偏空交易 注意风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - HC主力合约收盘价3100元/吨 环比降11元/吨；持仓量1537114手 环比增23289手 [2] - HC合约前20名净持仓113594手 环比降7678手；HC10 - 1合约价差 - 10元/吨 环比降1元/吨 [2] - HC上期所仓单日报153131吨 环比降14591吨；HC2510 - RB2510合约价差136元/吨 环比增5元/吨 [2] 现货市场 - 杭州4.75热轧板卷3190元/吨 环比持平；广州4.75热轧板卷3240元/吨 环比降10元/吨 [2] - 武汉4.75热轧板卷3250元/吨 环比降10元/吨；天津4.75热轧板卷3150元/吨 环比持平 [2] - HC主力合约基差90元/吨 环比增11元/吨；杭州热卷 - 螺纹钢价差80元/吨 环比增10元/吨 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿732元/湿吨 环比降4元/湿吨；河北准一级冶金焦1450元/吨 环比持平 [2] - 唐山6 - 8mm废钢2220元/吨 环比持平；河北Q235方坯2900元/吨 环比持平 [2] - 国内铁矿石港口库存13987.83万吨 环比降178.26万吨；样本焦化厂焦炭库存73.3万吨 环比增8.05万吨 [2] - 样本钢厂焦炭库存量660.9万吨 环比降2.62万吨；河北钢坯库存量69.3万吨 环比降5.21万吨 [2] 产业情况 - 247家钢厂高炉开工率83.67% 环比降0.46%；247家钢厂高炉产能利用率91.3% 环比降0.44% [2] - 样本钢厂热卷产量305.68万吨 环比降6.3万吨；样本钢厂热卷产能利用率78.09% 环比降1.6% [2] - 样本钢厂热卷厂库76.92万吨 环比降1.3万吨；33城热卷社会库存263.27万吨 环比降6.08万吨 [2] - 国内粗钢产量8602万吨 环比降682万吨；钢材净出口量994万吨 环比降2万吨 [2] 下游情况 - 汽车产量261.88万辆 环比降38.71万辆；汽车销量258.96万辆 环比降32.59万辆 [2] - 空调产量3083.3万台 环比降287.89万台；家用电冰箱产量817.9万台 环比降120.45万台 [2] - 家用洗衣机产量965.1万台 环比降135.12万台 [2] 行业消息 - 巴西政府27日宣布将钢铁进口配额措施延长一年 配额内税率维持在9%至16% 超出配额部分征收25%关税 同时进口配额名单上新增4种产品 受限品种由19种增至23种 [2] - 2025年4月全国发行新增债券2534亿元 再融资债券4399亿元 合计发行地方政府债券6933亿元 [2] 重点关注 周四热卷周度产量、厂内库存和社会库存 [2]