报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期SH2509预计震荡走势，下方关注2410附近支撑，上方关注2520附近压力 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力收盘价烧碱2449元/吨，环比-37；期货持仓量197653手，环比5440；前20名净持仓-20979手，环比-10607；成交量487939手，环比70069 [3] - 1月合约收盘价2394元/吨，环比-62；5月合约收盘价2441元/吨，环比-59 [3] 现货市场 - 山东地区32%离子膜碱880元/吨，环比20；江苏地区32%离子膜碱950元/吨，环比0 [3] - 山东地区32%烧碱折百价2750元/吨，环比62；基差301元/吨，环比99 [3] 上游情况 - 山东原盐主流价210元/吨，西北原盐主流价220元/吨，环比均为0 [3] - 动力煤价格659元/吨，环比0 [3] 产业情况 - 山东液氯主流价-200元/吨，环比0；江苏液氯主流价-125元/吨，环比-25 [3] 下游情况 - 粘胶短纤现货价13360元/吨，环比0；氧化铝现货价3250元/吨，环比-86 [3] 行业消息 - 5月16 - 22日，中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率84.1%，较上周环比+1.5% [3] - 截至5月22日，全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存40.09万吨，环比-3.59%，同比-2.25% [3] 观点总结 - 供应端上周烧碱产能利用率环比+1.5%至84.1%，本周华北、华东有装置计划提负，产能利用率预计环比上升 [3] - 需求端氧化铝实际复产规模尚不明显；非铝方面，上周粘胶短纤开工率环比-0.35%至80.3%，印染开工率环比持平在63.23% [3] - 上周液碱工厂库存环比-3.59%至40.09万吨，处于同期偏高水平 [3] - 氧化铝行业利润有所修复，但复产规模暂不明显，几内亚矿石供应收缩，对烧碱不构成明显利好或利空 [3] - 部分非铝行业进入淡季，非铝下游或以刚需为主，耗碱需求有限 [3]