报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕市场受美豆市场、全球菜籽供需格局、加菜粕关税、印度菜粕进口及库存压力等因素影响，新年度供需格局好转但短期现实与新增进口相互作用，今日菜粕期价震荡收涨，建议短线参与 [2] - 菜油市场因菜籽进口到港量下滑、关税增加使供应端压力减弱，但库存压力偏高，呈现短期供应宽松但长期不确定性较大，菜油震荡收涨且总体维持区间震荡，建议短线参与 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 菜油期货收盘价9440元/吨，环比涨45元/吨；菜粕期货收盘价2552元/吨，环比涨42元/吨 [2] - 菜油月间差199元/吨，环比涨4元/吨；菜粕月间价差219元/吨，环比涨11元/吨 [2] - 菜油主力合约持仓量343373手，环比无数据；菜粕主力合约持仓量615440手，环比降8000手 [2] - 菜油期货前20名持仓净买单量47537手，环比增6167手；菜粕期货前20名持仓净买单量 -26609手，环比增14338手 [2] - 菜油仓单数量1103张，环比无变化；菜粕仓单数量30947张，环比降37张 [2] - ICE油菜籽期货收盘价719.6加元/吨，环比涨15.2加元/吨；油菜籽期货收盘价5211元/吨，环比涨13元/吨 [2] 现货市场 - 江苏菜油现货价9590元/吨，环比涨70元/吨；南通菜粕现货价2470元/吨，环比涨20元/吨 [2] - 菜油平均价9561.25元/吨，环比涨70元/吨；进口油菜籽进口成本价5223.93元/吨，环比涨108.1元/吨 [2] - 江苏盐城菜籽现货价6000元/吨，环比无变化；油粕比3.79，环比涨0.03 [2] - 菜油主力合约基差195元/吨，环比涨36元/吨；菜粕主力合约基差 -82元/吨，环比降22元/吨 [2] - 南京四级豆油现货价8160元/吨，环比降90元/吨；菜豆油现货价差1340元/吨，环比涨50元/吨 [2] 替代品现货价格 - 广东24度棕榈油现货价8600元/吨，环比降50元/吨；菜棕油现货价差940元/吨，环比降10元/吨 [2] - 张家港豆粕现货价2880元/吨，环比无变化；豆菜粕现货价差410元/吨，环比降20元/吨 [2] 上游情况 - 全球油料菜籽预测年度产量8517万吨，环比降101万吨；油菜籽年度预测值产量12378千吨，环比无变化 [2] - 菜籽进口数量合计当月值24.68万吨，环比降8.63万吨；进口菜籽盘面压榨利润27元/吨，环比降30元/吨 [2] - 油厂菜籽总计库存量20万吨，环比降5万吨；进口油菜籽周度开机率17.32%，环比降25.19% [2] - 菜籽油和芥子油进口数量当月值34万吨，环比增10万吨；菜籽粕进口数量当月值28.79万吨，环比增4.13万吨 [2] 产业情况 - 沿海地区菜油库存15.55万吨，环比降0.5万吨；沿海地区菜粕库存2.9万吨，环比降0.7万吨 [2] - 华东地区菜油库存63.7万吨，环比降1.2万吨；华东地区菜粕库存43.54万吨，环比降1.88万吨 [2] - 广西地区菜油库存8万吨，环比无变化；华南地区菜粕库存24.8万吨，环比降0.9万吨 [2] - 菜油周度提货量2.78万吨，环比增2.06万吨；菜粕周度提货量3.58万吨，环比降1.43万吨 [2] 下游情况 - 饲料当月产量2777.2万吨，环比降66.4万吨；餐饮收入当月值4235亿元，环比降1314亿元 [2] - 食用植物油当月产量440.4万吨，环比降87万吨 [2] 期权市场 - 菜粕平值看涨期权隐含波动率22.22%，环比降0.26%；菜粕平值看跌期权隐含波动率22.22%，环比降0.26% [2] - 菜粕20日历史波动率20.29%，环比涨0.96%；菜粕60日历史波动率27.02%，环比涨0.12% [2] - 菜油平值看涨期权隐含波动率16.01%，环比降0.08%；菜油平值看跌期权隐含波动率16.01%，环比降0.06% [2] - 菜油20日历史波动率13.16%，环比降1.61%；菜油60日历史波动率16.17%，环比降0.13% [2] 行业消息 - 周二ICE加拿大油菜籽期货收盘上涨，基准期约收高2.22%，各期约涨幅3.7 - 15.6加元/吨 [2] - 美国作物生长条件有利，美豆种植进度较快，截至2025年5月18日当周种植率为66% [2] 重点关注 - 周一我的农产品网油菜籽开机率及各地区菜油粕库存量，中加及加美贸易争端走向 [2]