报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 策略建议为产量缓慢恢复，警惕价格回落风险 [7] - 本周棕榈油主力2509合约上涨1.24%，收报7984元/吨 [8][11] - 主产区天气良好、产量持续增长，MPOB 4月供需报告显示马棕出口增幅低于预期、期末库存上升，压制盘面；印尼提高出口专项税支撑价格；国内外商报价回升、进口成本上升、进口利润下降，消费维持刚需，下游观望，周度成交量减少；棕榈油在季节性增产压力下预计偏弱运行，后期关注产地产量、库存及进出口需求情况 [8] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 策略建议产量缓慢恢复，警惕价格回落风险 [7] - 行情回顾本周棕榈油主力2509合约上涨1.24%，收报7984元/吨 [8] - 行情展望主产区天气好、产量增，马棕出口增幅低、库存升压制盘面，印尼提税支撑价格；国内进口成本升、利润降，消费刚需，下游观望，成交量减；棕榈油预计偏弱运行，关注产地产量、库存及进出口需求 [8] 期现市场 期货市场情况 - 本周大连棕榈油上涨，主力2509合约涨1.24%，收报7984元/吨 [10][11] - 截至5月16日，棕榈油9 - 1月价差为 - 4元/吨，环比缩小 [18] - 截至5月16日，棕榈油期货前二十名多头持仓285110手，空头持仓282002手，净持仓3108手，较上周减少2975手；期货仓单330手，较上周持平 [24] 现货市场情况 - 截至5月16日，广东棕榈油报价8600元/吨，较上周涨50元/吨；FOB价格980美元/吨，较上周涨35美元/吨；CNF价格1018美元/吨，较上周涨35美元/吨 [30] - 截至5月16日，广东地区棕榈油与主力合约基差为552元/吨，较上周缩小 [34] 产业情况 上游情况 - 25年4月马来西亚棕榈油产量168.6万吨，较3月增29.85万吨，环比增21.52%；出口量110.23万吨，较3月增9.67万吨，环比增9.62% [40] - 4月末马棕库存186.55万吨，较3月增30.27万吨，环比增19.37% [44] - ITS数据显示，马棕5月1 - 15日出口量524596吨，较4月1 - 15日增11.7%；SGS数据显示，马棕5月1 - 15日出口量448972吨，较4月1 - 15日增19.2% [50] 国内情况 - 截至25年5月9日，全国重点地区棕榈油商业库存33.73万吨，环比减1.88万吨，减幅5.28%；同比减6.25万吨，减幅15.62% [54] - 截至24年5月16日，广东棕榈油现货价格与马来西亚进口成本价差为 - 181.84元/吨，较上周降168.99元/吨 [58] 替代品情况 - 截至25年5月9日，全国重点地区豆油商业库存65.44万吨，环比增2.76万吨，增幅4.40%；同比减19.45万吨，跌幅22.91%；菜油库存80.95万吨，较上周增1.36万吨 [61] - 截至5月16日，张家港一级豆油报价8170元/吨，较上周跌10元/吨；福建菜油报价9340元/吨，较上周跌50元/吨 [68] - 本周现货豆棕、菜棕以及菜豆现货价差和期货价差均缩小 [76] 下游情况 - USDA报告显示，马棕2024/25年度食品用量870千吨，较上一年度增5千吨；工业用量2900千吨，较上一年度增15千吨 [82] - USDA报告显示，印尼棕榈油2024/25年度食用量7550千吨，较上一年度增250千吨；工业用量13900吨，较上一年度增400千吨 [89] - wind数据显示，中国棕榈油2024/25年度食用量3770千吨，较上一年度增850千吨；工业用量2100千吨，较上一年度持平 [95] 期权市场 - 从棕榈油走势看，震荡，暂时观望 [100]