报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 供应端本周产量和产能利用率预计环比下降 需求端下游制品订单不佳 美国关税影响仍存且国内需求季节性偏弱 美国对华关税税率下降利好终端塑料制品出口 成本上贸易紧张局势缓解国际油价震荡上涨 PP2509盘面上有偏强趋势 上方测试7220附近压力 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 期货主力合约收盘价聚丙烯7193元/吨 环比涨119 1月合约收盘价7136元/吨 环比涨113 5月合约收盘价7220元/吨 环比涨81 9月合约收盘价7193元/吨 环比涨119 [2] - 成交量聚丙烯521555手 环比增103149 持仓量425856手 环比降20311 前20名持仓买单量327151手 环比降797 卖单量363000手 环比增6599 净买单量 -35849手 环比降7396 仓单数量4356手 环比增288 [2] 现货市场 - PP（纤维/注塑）CFR东南亚中间价919美元/吨 PP（均聚注塑）CFR远东中间价839美元/吨 PP（拉丝级）浙江完税自提价7250元/吨 [2] 上游情况 - 丙烯CFR中国801美元/吨 丙烷远东到岸价589美元/吨 FOB石脑油新加坡62.32美元/桶 CFR石脑油日本575.5美元/吨 [2] 产业情况 - 开工率聚丙烯石化企业79.75% 环比增4.23% [2] 下游情况 - 开工率聚丙烯平均49.5% 环比降0.19% 塑编44.8% 环比降0.2% 注塑56% 环比降0.2% BOPP57.64% 环比降1.93% PP管材36.93% 环比降0.8% 胶带母卷50.72% 环比降0.07% PP无纺布37.73% 环比增0.13% CPP50.5% 环比增1.62% [2] 期权市场 - 历史波动率20日聚丙烯10.54% 环比增2.01% 40日11.07% 环比增0.88% 平值看跌期权隐含波动率11.71% 环比增0.36% 平值看涨期权隐含波动率11.7% 环比增0.35% [2] 行业消息 - 商务部自5月14日12时01分起调整对原产于美国的进口商品加征关税措施 部分关税税率调整并暂停实施部分加征关税税率 [2] - 5月2日至8日中国聚丙烯产量77.98万吨 较上周期增加7.22% 产能利用率环比上升5.37%至79.75% [2] - 5月2日至8日国内聚丙烯下游行业平均开工下滑0.19个百分点至49.50% [2] - 截至5月14日PP总库存在83.86万吨 环比上周 -6.51% [2]