报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂基本面或仍处于供给偏多、库存积累的局面，但因减产情况出现，供给增速或将放缓 [2] - 期权市场认购持仓占据优势，市场情绪偏多头，隐含波动率略升 [2] - 技术面上，60分钟MACD双线位于0轴下方，DIF上穿DEA，红柱走扩 [2] - 操作建议为轻仓逢低短多交易，注意交易节奏控制风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价64,040.00元/吨，环比+1020.00元；前20名净持仓-23,005.00手，环比-924.00手 [2] - 主力合约持仓量284,312.00手，环比-5991.00手；近远月合约价差-960.00元/吨，环比+160.00元 [2] - 广期所仓单36,351.00手/吨，环比+110.00手 [2] 现货市场 - 电池级碳酸锂平均价64,600.00元/吨，环比-650.00元；工业级碳酸锂平均价62,950.00元/吨，环比-650.00元 [2] - Li₂CO₃主力合约基差560.00元/吨，环比-1670.00元 [2] 上游情况 - 锂辉石精矿(6%CIF中国)平均价766.00美元/吨，环比-9.00美元；磷锂铝石平均价7,425.00元/吨，环比-25.00元 [2] - 锂云母（2 - 2.5%）平均价1,855.00元/吨，环比-39.00元 [2] 产业情况 - 碳酸锂产量43,180.00吨，环比+7490.00吨；进口量18,125.49吨，环比+5797.53吨；出口量220.03吨，环比-197.10吨 [2] - 碳酸锂企业开工率50.00%，环比+8.00%；动力电池产量118,300.00MWh，环比+18000.00MWh [2] - 锰酸锂29,000.00元/吨，环比0.00元；六氟磷酸锂5.50万元/吨，环比-0.05万元；钴酸锂225,000.00元/吨，环比0.00元 [2] - 三元材料(811型):中国147,500.00元/吨，环比0.00元；三元材料(622动力型):中国125,000.00元/吨，环比0.00元 [2] 下游及应用情况 - 三元材料(523单晶型):中国129,500.00元/吨，环比0.00元；三元正极材料开工率48.00%，环比+8.00% [2] - 磷酸铁锂3.15万元/吨，环比0.00元；磷酸铁锂正极开工率57.00%，环比0.00% [2] - 新能源汽车当月产量1,277,000.00辆，环比+389000.00辆；当月销量1,237,000.00辆，环比+345000.00辆 [2] - 新能源汽车累销渗透率41.16%，环比+0.85%；累计销量3,075,000.00辆，环比+985000.00辆 [2] - 新能源汽车当月出口量15.80万辆，环比+2.70万辆；累计出口量44.10万辆，环比+13.40万辆 [2] - 标的20日均波动率17.36%，环比+1.77%；40日均波动率16.54%，环比+0.74% [2] 期权情况 - 认购总持仓167,386.00张，环比+12616张；认沽总持仓61,762.00张，环比+4938张 [2] - 总持仓沽购比36.90%，环比+0.1828%；平值IV隐含波动率0.26%，环比+0.0062% [2] 行业消息 - 4月，乘用车产量、零售分别完成223.0万辆和175.5万辆，同比分别增长11.2%和14.5%；新能源汽车产量、零售分别完成115.1万辆和90.5万辆，同比分别增长40.3%和33.9% [2] - 1 - 4月，乘用车产量、零售分别完成854.4万辆和687.2万辆，同比分别增长13.7%和7.9%；新能源汽车产量、零售分别完成407.8万辆和332.4万辆，同比分别增长44.5%和35.7% [2] - 4月全国乘用车市场零售175.5万辆，同比增长14.5%；4月新能源乘用车出口18.9万辆，同比增44.2% [2] - 中美经贸高层会谈取得实质性进展，美方取消91%加征关税，中方取消91%反制关税；美方暂停实施24%“对等关税”，中方暂停实施24%反制关税 [2] 观点总结 - 盘面走势，碳酸锂主力合约探底回升，收盘+0.53%，持仓量环比减少，现货升水，基差走弱 [2] - 资讯解读，4月我国CPI环比由降转涨0.1%，同比降0.1%；核心CPI环比由平转涨0.2%，同比涨0.5%；PPI环比降0.4%，同比降2.7%，降幅扩大0.2个百分点 [2] - 基本面原料端，海外矿企挺价情绪强，但贸易商受资金、库存及冶炼厂需求下降影响，锂矿价格重心下移 [2] - 基本面供给端，碳酸锂现货价格下行，部分冶炼厂成本利润倒挂减产，但前期供应偏多，库存仍积累 [2] - 基本面需求端，下游备货多执行长单，散单采买意愿弱，持观望态度，现货市场成交冷清 [2] - 期权持仓量沽购比值36.9%，环比+0.1828%，认购持仓占优，市场情绪偏多，隐含波动率略升 [2]