报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 4月29日锰硅2509合约收盘5758元/吨，下跌0.69%，现货端内蒙硅锰现货报5700元/吨价格持稳；硅铁2506合约收盘5608元/吨，下跌0.28%，现货端宁夏硅铁现货报5630元/吨价格持稳 [2] - 铁合金生产利润为负，供应端生产亏损，现货生产积极性不高，成本端锰矿港口库存累库，下游铁水产量有见顶回落迹象，谨防需求回落后价格波动变大 [2] - 钢材需求预期总体仍较弱，钢厂采购较为谨慎，招标数量环比减少 [2] - 4小时周期K线位于20和60均线下方，锰硅和硅铁操作上均以震荡运行对待 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - SM主力合约收盘价5758元/吨，环比降46元/吨；SF主力合约收盘价5608元/吨，环比降40元/吨 [2] - SM期货合约持仓量613102手，环比降3876手；SF期货合约持仓量388619手，环比降7733手 [2] - 锰硅前20名净持仓-25211手，环比增4131手；硅铁前20名净持仓-11179手，环比增2746手 [2] - SM9 - 5月合约价差78元/吨，环比降4元/吨；SF9 - 5月合约价差76元/吨，环比降6元/吨 [2] - SM仓单124216张，环比增1087张；SF仓单17104张，环比增2198张 [2] 现货市场 - 内蒙古锰硅FeMn68Si18价格5700元/吨，环比持平；内蒙古硅铁FeSi75 - B价格5710元/吨，环比持平 [2] - 贵州锰硅FeMn68Si18价格5700元/吨，环比降50元/吨；青海硅铁FeSi75 - B价格5600元/吨，环比持平 [2] - 云南锰硅FeMn68Si18价格5700元/吨，环比降50元/吨；宁夏硅铁FeSi75 - B价格5630元/吨，环比持平 [2] - 锰硅指数均值5697元/吨，环比降4元/吨；SF主力合约基差22元/吨，环比增40元/吨 [2] - SM主力合约基差 - 58元/吨，环比增46元/吨 [2] 上游情况 - 南非矿Mn38块天津港价格32元/吨度，环比持平；硅石（98%西北）价格210元/吨，环比持平 [2] - 内蒙古乌海二级冶金焦价格1070元/吨，环比持平；兰炭（中料神木）价格670元/吨，环比持平 [2] - 锰矿港口库存405.5万吨，环比增32.8万吨 [2] 产业情况 - 锰硅企业开工率41.59%，环比降2.63%；供应186060吨，环比降2555吨 [2] - 硅铁企业开工率30.91%，环比降1.49%；供应98900吨，环比降1400吨 [2] - 锰硅厂家库存181800吨，环比增24200吨；硅铁厂家库存8.36万吨，环比降1.12万吨 [2] - 锰硅全国钢厂库存15.44天，环比降1.17天；硅铁全国钢厂库存15.44天，环比降0.82天 [2] 下游情况 - 五大钢种锰硅需求126749吨，环比增431吨；五大钢种硅铁需求20560.4吨，环比增15.7吨 [2] - 247家钢厂高炉开工率84.35%，环比增0.77%；247家钢厂高炉产能利用率91.62%，环比增1.49% [2] - 粗钢产量9284.14万吨，环比增1687.22万吨 [2] 行业消息 - 2024年全球军费开支达2.72万亿美元，同比增9.4%，美国军费开支9970亿美元，增长5.7%，占世界军费开支超三成 [2] - 商务部设立大型成套设备出口专项信贷等支持工具 [2] - 5月1日起13项能耗限额强制性国家标准将正式实施，预计带来每年2452万吨标准煤的节能效益 [2] 利润情况 - 锰硅内蒙古现货利润 - 60元/吨；宁夏现货利润 - 330元/吨 [2] - 硅铁内蒙古现货利润 - 50元/吨；宁夏现货利润 - 40元/吨 [2] 市场招标情况 - 4月河钢75B硅铁招标数量1700吨，上轮招标数量1883吨，较上轮减少183吨 [2]