报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - A股主要指数集体下跌，沪深两市成交额小幅减少，全市场个股超4100只下跌，行业板块多数下跌，房地产、社会服务板块跌幅居前，银行、钢铁板块涨幅居前 [2] - 中央政治局会议释放积极政策信号，强调加强“超常规跨周期调节”，明确将实施积极有力财政政策和适度宽松货币政策，多部门在国新办发布会上细化落实方案，形成全方位政策支持体系，为市场注入中长期信心 [2] - 近期政治局会议释放稳增长信号，对市场形成底部支撑，但需跟踪政策落地节奏及外部环境变化，在政策效果未完全显现前，短期市场或延续震荡格局，策略上建议暂时观望 [2] 各目录总结 期货盘面 - IF主力合约（2506）最新3730.6，环比-7.0；IF次主力合约（2505）最新3762.2，环比-8.0 [2] - IH主力合约（2506）最新2628.0，环比+1.6；IH次主力合约（2505）最新2645.4，环比+2.2 [2] - IC主力合约（2506）最新5471.0，环比-28.8；IC次主力合约（2505）最新5556.0，环比-29.8 [2] - IM主力合约（2506）最新5729.0，环比-56.0；IM次主力合约（2505）最新5828.2，环比-56.0 [2] - IF - IH当月合约价差1116.8，环比-13.0；IC - IF当月合约价差1793.8，环比-13.6 [2] - IM - IC当月合约价差272.2，环比-30.6；IC - IH当月合约价差2910.6，环比-26.6 [2] - IM - IF当月合约价差2066.0，环比-44.2；IM - IH当月合约价差3182.8，环比-57.2 [2] - IF当季 - 当月-90.0，环比+3.2；IF下季 - 当月-114.8，环比+1.6 [2] - IH当季 - 当月-50.8，环比-1.6；IH下季 - 当月-55，环比-2.2 [2] - IC当季 - 当月-211.2，环比-0.4；IC下季 - 当月-304，环比-0.6 [2] - IM当季 - 当月-256.8，环比+3.4；IM下季 - 当月-382.4，环比+2.6 [2] 期货持仓头寸 - IF前20名净持仓-33,721.00，环比-229.0；IH前20名净持仓-11,563.00，环比-859.0 [2] - IC前20名净持仓-9,360.00，环比-136.0；IM前20名净持仓-32,605.00，环比-780.0 [2] 现货价格 - 沪深300最新3781.62，环比-5.4；IF主力合约基差-42.4，环比+5.4 [2] - 上证50最新2651.23，环比+2.4；IH主力合约基差-23.2，环比-2.4 [2] - 中证500最新5598.30，环比-28.9；IC主力合约基差-99.7，环比+28.9 [2] - 中证1000最新5877.06，环比-62.5；IM主力合约基差-90.5，环比+62.4 [2] 市场情绪 - A股成交额（日，亿元）10,767.82，环比-602.29；两融余额（前一交易日，亿元）18,026.28，环比-56.18 [2] - 北向成交合计（前一交易日，亿元）1422.50，环比+35.86；逆回购（到期量，操作量，亿元）-1760.0，环比+2790.0 [2] - 主力资金（昨日，今日，亿元）+2.90，环比-368.81；MLF（续作量，净投放，亿元）6000，环比+5000 [2] - 上涨股票比例（日，%）22.46，环比-6.07；Shibor（日，%）1.603，环比-0.003 [2] - IO平值看涨期权收盘价（2505）34.00，环比-5.80；IO平值看涨期权隐含波动率（%）15.35，环比-0.49 [2] - IO平值看跌期权收盘价（2505）69.00，环比+1.20；IO平值看跌期权隐含波动率（%）15.59，环比+0.11 [2] - 沪深300指数20日波动率（%）27.62，环比-0.01；成交量PCR（%）78.79，环比+11.40 [2] - 持仓量PCR（%）70.91，环比-0.33 [2] Wind市场强弱分析 - 全部A股3.20，环比-2.50；技术面2.20，环比-3.00 [2] - 资金面4.20，环比-1.90 [2] 行业消息 - 中共中央政治局4月25日会议指出要完善稳就业稳经济政策工具箱，早出台既定政策，根据形势变化推出增量储备政策，加强超常规逆周期调节，实施积极有为宏观政策，用足财政和货币政策，加快债券发行使用，适时降准降息，创设新货币政策工具等 [2] - 中国人民银行副行长邹澜4月28日表示下阶段央行将实施适度宽松货币政策，支持实体经济，坚持现有汇率制度 [2] - 国家发展改革委副主任赵辰昕4月28日称我国将出台稳就业稳经济推动高质量发展举措，推动既定政策落地见效，政策多在二季度落地，完善政策工具箱，出台增量储备政策 [2] - 人力资源社会保障部副部长俞家栋4月28日介绍一季度就业形势总体稳定，全国城镇新增就业308万人，同比增加5万人，但经济回升基础待稳固，就业压力上升，将加快推出增量政策支持企业和个人 [2]