好的，我将为您总结这份东吴证券晨会纪要的关键要点。报告覆盖了多个行业和宏观策略，以下是根据要求整理的内容： 行业投资评级 - 房地产行业：推荐华润置地、保利发展、滨江集团、绿城中国、华润万象生活、绿城服务、保利物业、越秀服务、贝壳、我爱我家 [6] - 公用事业：推荐长江电力、皖能电力、申能股份、华电国际、浙能电力、华能国际、国电电力、中国核电、中国广核、中广核电力H、龙净环保、龙源电力H、中闽能源、三峡能源、威胜信息、东软载波、安科瑞 [7] - 建筑材料：推荐上海港湾、鸿路钢构、萤石网络、石头科技、公牛集团、北新建材、三棵树、伟星新材、欧派家居、箭牌家居、兔宝宝、奥普科技、坚朗五金、东方雨虹、易普力、华新水泥、中材国际、中国交建、米奥会展、爱丽家居、中国巨石、匠心家居 [8] - 机械设备：推荐兆威机电、绿的谐波、领益智造、银轮股份、旭升集团、长盈精密 [9] - 建筑装饰：推荐中国交建、中国电建、中国中铁、中国核建、中国化学、中材国际、上海港湾、中工国际、北方国际、中钢国际、鸿路钢构、华阳国际、中交设计、设计总院、华设集团、亚翔集成、柏诚股份 [11] - 燃气行业：推荐新奥能源、深圳燃气、佛燃能源、港华智慧能源、华润燃气、昆仑能源、中国燃气、蓝天燃气、九丰能源、新奥股份 [12] - 电力设备：推荐宁德时代、三花智控、比亚迪、阳光电源、科达利、雷赛智能、汇川技术、亿纬锂能、富临精工、浙江荣泰、伟创电气、鸣志电器、湖南裕能、宏发股份、天奈科技、尚太科技、天赐材料、金盘科技、麦格米特、科华数据、德业股份、上能电气、璞泰来、容百科技、阿特斯、三星医疗、东方电缆、日月股份、科士达、盛弘股份、思源电气、平高电气、许继电气、通威股份、福莱特、晶澳科技、禾望电气 [13] - 食品饮料：推荐今世缘、山西汾酒、贵州茅台、古井贡酒、迎驾贡酒、泸州老窖、珍酒李渡、五粮液、舍得酒业、东鹏饮料、安井食品、伊利股份、宝立食品、立高食品、天味食品、颐海国际、千味央厨、万辰集团、盐津铺子、三只松鼠、西麦食品、甘源食品、百润股份、承德露露、蒙牛乳业、天润乳业、妙可蓝多、中国飞鹤、新乳业、优然牧业、现代牧业 [14] - 有色金属：关注铜铝价格震荡向上走势，黄金突破3000美元/盎司 [15][16] - 基础化工：推荐万华化学、宝丰能源、卫星化学、华鲁恒升 [17] - 大炼化：推荐恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣 [19] - 非银金融：推荐新华保险、中国人寿、中信证券、华泰证券、同花顺 [20] - 商贸零售：推荐蜜雪集团、老铺黄金、毛戈平 [21] - 汽车：推荐小鹏汽车、上汽集团、赛力斯、理想、比亚迪、吉利、长安、长城、广汽、零跑、地平线机器人、黑芝麻智能、德赛西威、华阳集团、均胜电子、知行科技、伯特利、耐世特、保隆科技、经纬恒润、拓普集团、新泉股份、爱柯迪、旭升、福耀、岱美、星宇、华域、宇通客车、中国重汽 [22] - 医药生物：推荐三生制药、康哲药业、远大医药、石药集团、百利天恒、百济神州、迪哲医药、海思科、科伦博泰生物-B、信达生物、歌礼制药、华大智造、润达医疗、晶泰控股、金域医学、佐力药业、东阿阿胶、昆药集团、华润三九、方盛制药、江中药业、羚锐制药、云南白药、济川药业、葵花药业、诺泰生物、普洛药业、奥锐特、华海药业、药明康德、联影医疗 [23][24] - 工程机械：关注叉车行业1-2月累计销量同比+9% [25] - 原油：推荐中国海油、中国海洋石油、中国石油、中国石油股份、中国石化、中国石油化工股份、中海油服、海油工程、海油发展、石化油服、中石化油服、中油工程、石化机械 [25] - 煤炭开采：推荐广汇能源、昊华能源 [28] - 国防军工：推荐宝钛股份、中科海讯、海兰信、中国海防、长盈通、东方电缆、深水海纳 [30] - 个股：推荐BOSS直聘、零跑汽车、湘财股份、禾望电气、华润三九、老凤祥、尚太科技、宁德时代、理想汽车、湖南裕能、东方财富、友邦保险、中航高科 [31][32][33][34][37][38][39][40][41][42][43] 核心观点 - 宏观经济：1-2月经济供给强于需求，工业增加值同比+5.9%，服务业+5.6%，预计经济增速在5%-5.5% [1][45] - 海外市场：美国通胀数据不及预期但市场反应谨慎，黄金突破3000美元/盎司创新高 [2][48] - 固收市场：高收益级中资美元城投债利差313BP，投资级别86BP，均处历史低位 [3] - 房地产：3月第2周新房和二手房成交环比上升，专项债支持土地储备政策出台 [6] - 公用事业：2024年全社会用电量9.85亿千瓦时同比+6.8%，发电量9.42亿千瓦时同比+4.6% [7] - 建筑材料：呼和浩特落实生育补贴措施，或改变新生人口下降局面 [8] - 机械设备：Figure推出机器人自动化产线，25年化产能达12000台 [9] - 建筑装饰：2月政府债券融资新增1.7万亿，同比多增1.1万亿 [10][11] - 燃气行业：天气转暖气价回落，关注对美LNG加征15%关税影响 [12] - 电力设备：人形机器人量产加速、AIDC需求旺盛 [13] - 食品饮料：政策支持乳业复苏，白酒企业2025年Q1见底 [14] - 有色金属：铜价周环比上涨1.99%-2.78%，铝价震荡，黄金突破3000美元/盎司 [15][16] - 基础化工：MDI市场弱势下跌，纯MDI/聚合MDI/TDI行业均价环比下降 [17] - 大炼化：国际油价转涨为跌，长丝市场重心走势僵持 [18][19] - 非银金融：保险顺周期特征显现，证券行业转型带来新增长点 [20] - 商贸零售：新消费是行业重要拉动力，关注品牌溢价 [21] - 汽车：3月第1周乘用车同比+15.9%，看好智能化主线 [22] - 医药生物：H股仿创药被显著低估，关注低估值机会 [23][24] - 工程机械：1-2月叉车行业累计销量同比+9%，内外销均温和增长 [25] - 原油：美国原油库存增加，国际油价承压 [25] - 煤炭开采：库存边际去化，需求疲弱导致煤价下行 [28] - 金融产品：A股结构化宽幅震荡，小盘成长类偏谨慎，顺周期类乐观 [29] - 国防军工：政府工作报告首次提及深海科技，上升为国家战略 [30] 宏观策略 - 1-2月经济供给强于需求，工业产销率降至95.5%，为20年来历史低点 [1][45] - 制造业投资同比+9%，设备购置同比+18%，贡献62.3%的固定资产投资增速 [45] - 广义基建投资+10%，狭义基建投资+5.6%，水利投资同比+39.1%，电热燃水行业投资同比+25.4% [45] - 房地产边际走弱，商品住宅销售面积同比-3.4%，房企到位资金增速-3.6% [45] - 社零增速4.0%，服务零售同比+4.9%，餐饮收入+4.3%，商品零售+3.9% [45] 海外市场 - 美国2月CPI同比+2.8%，核心同比+3.1%，PPI同比+3.2%，均低于预期 [48] - 10年美债利率升至4.312%，2年美债利率升至4.017% [48] - 标普500下跌2.27%，纳斯达克指数下跌2.43% [48] - 市场预期6月降息概率93%，全年降息2.6次/65bps [48] 行业数据 - 绿色债券：本周新发行8只，规模81.10亿元，较上周增加36.20亿元 [5] - 二级资本债：周成交量2390亿元，较上周增加463亿元 [5] - 动力煤价格：681元/吨，周环比下跌1.02% [7] - 三峡水库：入库流量8500立方米/秒同比+54.55%，出库流量7770立方米/秒同比+12.94% [7] - 2024年新增装机容量：火电4744万千瓦+1.9%，水电998万千瓦+6.3%，核电119万千瓦持平，风电5175万千瓦+25.0%，光伏20630万千瓦+25.9% [7] - 聚酯板块：POY行业均价7086元/吨环比-114元，FDY均价7414元/吨环比-79元，DTY均价8382元/吨环比-43元 [18] - 叉车行业：1-2月累计销量同比+9%，内销+6%，外销+14% [25]