核心观点 - Labubu系列产品市场需求持续旺盛，线上线下渠道均存在显著供需缺口，补货后产品迅速售罄 [1][2] - 公司近期明显加大了Labubu系列的补货力度与频率，并调整发售规则以改善消费者购买体验，旨在打击二级市场黄牛并夺回定价权 [1][2][3] 产品供需与市场状况 - 2025年Labubu爆火成为全球性IP后进入供不应求阶段，导致其二手市场价格猛涨 [2] - 2025年初上市的THE MONSTERS春天野在家系列公仔至今非常难抢到 [1] - 在北京热门商圈如三里屯、合生汇的泡泡玛特门店内，Labubu的前方高能系列和心底密码系列依旧无货，线上官方渠道同样缺货 [1] - 元旦期间门店补货的产品在当天迅速售罄 [1] - 行业人士指出消费者购买老品的热情依然高涨，需求旺盛，供需存在缺口，距离实现“人手一只，随到随买”的状态还有距离 [2] 公司运营与策略调整 - 从2025年6月开始，公司进行了一次大规模补货，意在打击黄牛，抑制二级市场乱象和非理性溢价 [3] - 近期补货力度明显加大，不定时补货越来越频繁，并通过门店社群通知上新 [1][2] - 发售规则出现松动，从早期仅限线上抢购转变为消费者可直接进店购买 [2] - 随着公司持续扩产并开启大规模补货，消费者购买难度有所缓解，黄牛群体已陆续暂缓收购Labubu产品 [2] - 大规模补货后相应产品二手市场价格回调明显，本质上是品牌夺回定价权的举措，被视为IP长远发展的必经之路 [3] 消费者反馈与购买行为 - 有消费者反馈目前无论是线上还是线下都没有全部放开，但确实比以前更好买了 [1] - 资深玩家表示只要多关注社群通知，抢到心愿款的几率很高，例如前方高能、心底密码、可口可乐系列相对好抢 [1][2] - 有香港消费者通过关注粉丝社群弹出的补货链接，成功抢购到产品 [1] - 元旦假期期间，有消费者在门店购买到Labubu心底密码系列，线上也有不少人抢到产品 [2]