行业概览与产品定义 - 光引发剂又称光敏剂或光固化剂，是在光照下引发单体或低聚物聚合、交联、固化的化合物，是辐射固化技术的关键配方成分 [1][15] - 产品种类丰富，主流品种包括907、TPO、184、1173、DETX、ITX等，可根据需求复配使用 [1][15] - 主要应用于UV油墨、UV涂料、UV胶粘剂和光刻胶等紫外光固化产品领域 [1][15] 下游应用市场结构 - UV涂料是光引发剂下游最大应用市场，占比超过40% [1][15] - UV油墨是第二大应用市场，占比超过25% [1][15] 下游核心驱动行业增长 - UV涂料具有无挥发性溶剂、几乎100%固化成膜及“5E”（环保、高效、节能、适应性强、经济）特点，广泛应用于塑胶、汽车、木器、电子等领域 [3][17] - 2019-2024年，中国UV涂料产值从47.85亿元增长至62.38亿元，年均复合增长率约为5.45% [3][17] - UV油墨作为环保型油墨，主要应用于彩色印刷、电子等行业，正逐步替代传统油墨 [4] - 2019-2024年，中国UV油墨产值从36.75亿元增长至61.57亿元，年均复合增长率达10.87% [4] - 当前UV涂料和UV油墨在整体市场占比仍低，2023年国内UV涂料占涂料总产量比例仅为0.58%，未来伴随技术迭代与环保政策推进，成长空间广阔 [6][21] - 光刻胶国产化进程提速及光引发剂应用领域拓展，将进一步打开行业长期增长空间 [6][21] 行业供需与市场表现 - 中国已成为世界最主要的光引发剂生产和出口国 [8][22] - 2019-2024年，中国光引发剂产量从3.84万吨增长至5.90万吨，产值从36.93亿元增长至51.5亿元 [8][22] - 在下游行业带动下，2024年光引发剂需求量达3.8万吨，同比增长8.57% [8][22] - 2025年以来市场供需失衡推动价格上涨，供应端因部分厂商停产而收缩，需求端受PCB行业复苏、光刻胶国产化加速及UV涂料/油墨需求释放共同推动 [12][26] - 截至2025年8月11日，光引发剂价格报价为95元/公斤，8月以来累计涨幅近15%，年内累计上涨超26% [12][26] 竞争格局与主要企业 - 行业属于技术密集型，市场集中度高，主要由久日新材、扬帆新材、IGM（外资）、强力新材等头部企业主导 [13][27] - 久日新材是全国产量最大的光引发剂生产供应商，在产品品类、研发、技术服务、供货能力及品牌方面有显著优势 [13][27] - 2024年，久日新材光引发剂产量达1.99万吨，市场占有率为33.73% [13][27] - 2024年，久日新材光引发剂销量达2.31万吨，同比增长20.21%，实现营业收入10.93亿元，同比增长15.19% [13][27] - 未来在市场竞争加剧与环保政策趋严作用下，落后产能有望出清，行业集中度或将进一步提升 [13][27]