研报掘金丨东吴证券:维持贵州茅台“买入”评级,2026加速营销转型,多元渠道构建更进一步
公司战略与产品规划 - 公司于12月28至29日召开全国经销商联谊会,会议主题为“坚持以消费者为中心” [1] - 公司计划于2026年新增提供500ml茅台经典系列产品 [1] - 2026年产品战略明确:夯实500ml飞天作为“塔基”优势产品,做强精品、生肖等“塔腰”产品,并强调陈年、文化类“塔尖”产品的稀缺价值 [1] - 具体产品定位:精品系列将打造为2000元价位的大单品,生肖系列则突出收藏属性 [1] - 预计2026年茅台酒投放将向500ml飞天和精品两大单品聚焦 [1] 渠道与市场策略 - 茅台酱香酒将打造“2+N”产品体系,并对产品投放进行科学规划 [1] - 公司致力于构建多元、扁平的“森林式”渠道生态,以更好地挖掘大众需求 [1] - 价格策略将随行就市,旨在防止市场炒作,并有利于销售动销尽早筑底企稳 [1]