行业景气度与供需结构 - 锂电池产业链景气度回暖，公司作为负极龙头受益于行业景气度提升 [1] - 伴随储能电池等下游需求爆发，下游需求持续高速增长 [1] - 行业资本开支放缓，行业供需结构持续优化，价格优化 [1] 公司产能与项目进展 - 公司当前产能高负荷运作 [1] - 新项目预计2026Q3进入投产阶段，将形成超过50万吨的人造石墨负极材料一体化产能规模 [1] - 新增产能将主要投向高性能、差异化产品领域，为公司营收与利润增长提供重要支撑 [1] 公司盈利与竞争优势 - 行业供需结构优化及价格优化，公司盈利有望进入上行通道 [1] - 公司成本优势显著，中长期发展具备向上空间 [1]