核心观点 - 摩根士丹利将中国中药目标价由1.6港元下调至1.5港元，并维持“减持”评级，认为公司业绩持续逊于预期且盈利质素下降，股份沽压将持续 [1] 财务预测与估值调整 - 将中国中药2025至2030年盈利预测下调10%至14% [1] - 下调盈利预测以反映更多与中药配方颗粒降价相关的减值拨备 [1] - 目标价由1.6港元降至1.5港元 [1] 公司业绩与经营状况 - 公司业绩持续逊于市场预期 [1] - 公司盈利质素有所下降 [1] - 去年备受市场关注的交易终止事件，可能令投资者对公司管治的观感趋负面 [1] 市场预期与投资者行为 - 股份沽压将持续 [1] - 事件推动型的投资者很可能继续减持其剩余持股 [1]