公司概况与市场地位 - 公司为天津富士达自行车工业股份有限公司，是哈啰、美团、青桔等共享单车以及闪电、迪卡侬等全球品牌的供应商，正向A股上交所主板发起冲击[2] - 公司主营业务为自行车、电助力自行车、共享单车及其关键零部件的研发、设计、生产与销售，产品远销全球近百个国家和地区[3] - 公司年自行车产能达到700万辆，2022年至2024年其自行车销售金额在中国大陆自行车行业中连续三年位列前三[2][3] - 公司在天津、江苏常州、越南及柬埔寨均设有生产基地[3] 经营业绩与财务表现 - 报告期内（2022年至2025年上半年）营业收入分别为43.71亿元、36.21亿元、48.8亿元、25.92亿元，2023年同比下降17.15%，2024年同比增长34.77%[4] - 同期归母净利润分别为3.48亿元、2.85亿元、4.08亿元、1.95亿元，2023年同比下降18.14%，2024年增长43.30%[2][4] - 2025年上半年营业收入占2024年全年的53.11%，归母净利润占2024年全年的47.89%[4] - 报告期内经营现金流净额分别为3.53亿元、4.15亿元、3.16亿元、1.43亿元，2024年同比下降明显[5] - 截至2025年6月末，公司资产负债率为42.12%，货币资金、理财产品及定期存款合计达17.55亿元，有息负债合计8048.92万元，财务状况较好[11] 市场与客户结构 - 公司收入高度依赖境外市场，报告期境外收入占主营业务收入比重分别为77.40%、74.42%、69.26%和71.92%，主要市场为欧洲、美洲、日韩等地[6][7] - 前五大客户（包括闪电、Lectric、迪卡侬、松下、哈啰等）集中度较高，报告期销售收入合计占当期主营业务收入比例分别为47.53%、43.83%、50.45%、46.78%[7] - 2024年及2025年上半年，闪电晋升为公司第一大客户，双方基于战略合作共同投资成立新加坡红鹤公司，富士达持股51%[7] - 公司业务模式以代工为主，自有品牌（如"BATTLE""邦德·富士达"）存在感较弱，未在营收构成中单独列示[8] 应收账款与资产质量 - 报告期各期末，公司应收账款分别为4.89亿元、5.89亿元、8.28亿元、12.75亿元，呈现快速增长趋势[5] - 截至2025年6月末，应收账款达12.75亿元，占当期营业收入的49.19%，较年初增长53.99%[2][5] - 报告期内信用减值损失分别为-403.04万元、-612.66万元、2704.44万元、903.23万元，2024年及2025年上半年因应收账款增长而急剧增加[5] 公司治理与股权结构 - 公司实际控制人为辛建生、赵丽琴夫妇，二人直接间接持有公司94.96%的股权，持股比例偏高[2][12] - IPO前的2023年、2024年，公司合计派发现金红利约1.85亿元，其中辛建生夫妇分走约1.76亿元[2][13] - 2025年3月，股东正唐动能清仓转让所持1.98%股权，转让价格9.01元/股，交易总价款6622.96万元，此次转让对应公司估值33.45亿元[13] 首次公开募股计划 - 公司拟通过IPO募资7.73亿元，用于电动助力自行车与高端自行车智能制造项目（拟投4.78亿元）、研发中心建设项目（拟投2.11亿元）及品牌及营销网络建设项目（拟投8297.45万元）[10] - 公司拟发行不超过4123万股，占发行后总股本比例不低于10%，以此计算发行估值达77.30亿元，较2025年3月股权转让时的估值增加43.85亿元[13][14]