中微公司战略并购 - 中微公司正在筹划通过发行股份方式购买杭州众硅电子科技有限公司控股权并募集配套资金 [2][3] - 杭州众硅主营业务为12英寸高端化学机械平坦化抛光设备 [4] - 此次并购旨在构建全球一流半导体设备平台 强化核心技术组合完整性 为客户提供更具竞争力的成套工艺解决方案 [4] - 交易标志着中微公司向“集团化”和“平台化”迈出关键一步 是其通过并购和有机生长在五年内成为设备集团平台公司的起点 [2][4] 科创板半导体并购趋势 - 在“科创板八条”等政策红利与产业升级需求驱动下 科创板半导体头部企业正掀起聚焦“补链强链、价值协同”的并购热潮 [2][6] - “科创板八条”发布以来 科创板公司累计新披露并购交易150余单 超七成已完成 另有20余单正在积极推进 [2][6] - 科创板集成电路领域已聚集125家企业 占A股同类公司的超六成 覆盖设计、制造、封测等核心环节及设备、材料等支撑环节 [6] - 不同环节的并购行为紧扣自身发展阶段特征 体现“按需整合、协同增效”的逻辑 推动产业资源向优质主体集中 [6] 行业整合与平台化发展 - 头部企业并购旨在由“国产化”向“全球一流”进阶 从“量的积累”向“质的飞跃”跨越 [2] - 企业通过产业链“横向拓展”构建覆盖更多工艺环节的设备解决方案能力 向全球第一梯队平台型企业看齐 [5] - 除中微公司外 华海清科全资收购芯嵛公司切入离子注入机业务亦是典型案例 [5] - 国际设备巨头在内生式发展到一定程度后 均依靠外延式并购整合实现快速成长 [5] 并购市场理性化表现 - 随着披露案例基数扩大 终止案例随之增加 这是市场化并购回归理性的必然表现 [3][7] - 半导体标的股东结构复杂、利益诉求多元、一级市场估值较高 谈判难度增大 一定比例交易终止是市场化资源配置的正常现象 [7] - 行业需求波动与市场环境变化促使企业并购决策更加审慎 [7] - 部分终止案例是企业战略聚焦的主动选择或变通之举 例如芯原股份终止并购芯来智融的同时加快推进收购逐点半导体控制权 [8] - 目前科创板半导体行业的并购重组处于“理性繁荣”状态 有利于优化产业竞争格局并催生头部平台型大企业 [8]