出品I下海fallsea 撰文I胡不知 2025年12月，一则不起眼的收购公告，在家居圈掀起了不小的波澜。 "那两年，我们就像在刀尖上跳舞。"一家珠三角家具出口企业负责人向虎嗅透露，"订单价格涨不上 去，关税成本却要自己扛，要么亏损接单，要么看着客户流失。" 为了活下去，中国家居企业开启了第一轮"出海逃亡"——产能转移。敏华是最早行动的企业之一，2018 年就将80%的对美出口产能转移至越南平阳生产基地，凭借越南的关税优势，勉强维持了美国市场的份 额。随后，梦百合、恒林家居等企业纷纷跟进，在东南亚、墨西哥布局产能，形成了"中国研发+海外 生产+全球销售"的模式。 敏华控股——这家以"芝华仕头等舱沙发"闻名的家居巨头，宣布以5.87亿元人民币（约8400万美元）的 代价，收购美国特拉华州一家连续两年亏损的软体家具公司GRIC。其中3200万美元用于收购100%股 权，剩余2699万美元则以无息贷款的形式，承接对方的银行债务。 诡异的是，被收购方GRIC的财务数据堪称"难看"：2025财年营收1.88亿美元，同比下滑21.3%，净亏损 968.67万美元，较上一年的390.43万美元亏损扩大148%；净资产也从3 ...