近期事件与商战猜测 - 巴奴火锅位于江苏连云港苏宁广场6楼的新店（计划于12月31日开业）在12月13日发现其安装在商场4楼和5楼的广告牌被盗，公司已报警并公开征集线索 [2][4][20] - 由于该商场4楼已有一家经营7年的海底捞门店，事件引发了两家高端火锅品牌之间“商战”的猜测 [2][4][20] - 有未经证实的网络传言称，广告牌系海底捞员工撕毁，海底捞方面愿意赔偿并恢复广告，但巴奴要求对方公开道歉 [4][21] - 巴奴官方客服表示报警后暂无调查结果，且不清楚是否已调阅监控；海底捞官方截至目前未作回应 [2][8][9][25][26] - 巴奴在事件后发布题为《醒醒》的文章，内容被解读为呼吁行业良性竞争 [2][17] 财务表现与运营数据 - 公司于2025年前三季度实现收入20.77亿元人民币，同比增长24.5% [10][27] - 2025年前三季度净利润为1.56亿元，同比增长58.46%；经调整净利润为2.36亿元，同比增长80.78% [10][27] - 门店经营利润率从2022年的15.2%提升至2025年前三季度的24.3% [11][28] - 翻台率从2024年同期的3.1次/天提升至2025年前三季度的3.6次/天 [11][28] - 客单价呈现持续下滑趋势，从2023年的150元降至2024年的142元，再降至2025年前三季度的138元 [12][29] 扩张战略与门店网络 - 公司门店数量从2025年6月9日的145家增长至12月7日的162家，半年内净增17家 [12][29] - 公司计划在2026年至2028年间新开超过150家门店 [12][29] - 公司增长在很大程度上依赖于门店的快速扩张 [12][29] 行业竞争态势 - 高端火锅赛道竞争异常激烈，巴奴长期将海底捞作为主要竞争对标对象 [7][24] - 巴奴通过“服务不过度”等口号，以及“好面不用舞，天然零添加”等产品宣传，被外界视为对海底捞的暗讽 [7][24] 公司治理与监管关注 - 公司在2025年1月（IPO前夕）突击派发高达7000万元的股息，创始人杜中兵及其家族从中获得超过5800万元 [14][31] - 该分红行为引发市场质疑，并招致中国证监会就分红的合理性、决策程序、税费缴纳及公司负债情况等发出“九连问” [14][31] - 公司存在用工合规性问题，2022年至2025年前三季度，未足额为员工缴纳社保及公积金的供款缺口分别为160万元、120万元、70万元和50万元 [14][31] - 创始人杜中兵曾因“月薪5000你就不要吃巴奴”的争议言论，给品牌形象带来负面影响 [15][32] IPO进程 - 公司此前提交的招股书于12月16日因满6个月而失效 [10][18][27] - 失效次日（12月17日），公司迅速更新并再次向港交所提交招股书，显示其迫切的上市决心 [10][18][27]